Les Actu décryptées disponibles sur Mon épargne

Agences de notation : les ambigüités d’un modèle

Wed, 01 Feb 2012 00:00:00 GMT

Elles ont pour nom Standard & Poor’s, Fitch et Moodys et une réputation qui ne joue pas franchement en leur faveur.
Quelles sont précisément les fonctions de ces agences de notation qui se sont illustrées durant toute l’année 2011 et en ce début d’année ?

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

La première d’entre elles consiste à répondre aux sollicitations des entreprises qui souhaitent obtenir une note sur leurs capacités à rembourser leurs dettes. A cet effet, les agences de notation sont donc en charge d’un audit comptable et financier complet visant précisément à mesurer les risques – ou non-risque – de défaut d’une entreprise. Cette note permet de déterminer ce que l’on nomme un rating. En fonction de ce dernier, l’entreprise se financera en émettant des obligations à un coût variable. Sans surprise, plus le risque de défaut est faible, plus le coût de financement le sera également, l’entreprise n’ayant pas de difficultés à convaincre les investisseurs d’acquérir une partie de ses dettes au regard du peu de risques encourus.

Cependant, ces agences de notation disposent également de la capacité de noter les Etats. De manière succincte, leurs analystes auront pour mission d’évaluer la capacité d’un Etat à rembourser ses dettes dans de bonnes conditions. Pour cela, ils s’attardent sur une batterie d’indicateurs en tenant principalement compte de l’équilibre ou de l’importance du déséquilibre budgétaire. Plus un Etat sera à même de couvrir ses dépenses courantes, plus la note attribuée, la meilleure étant le fameux AAA, sera bonne. Les Etats, qui sont les principaux émetteurs de dettes dans le monde, auront donc un accès au crédit à des conditions différentes selon leur situation. En théorie…

La dégradation au mois d’août dernier des Etats-Unis, puis celle d’un certain nombre d’Etats européens dont la France au mois de janvier, ont très largement prêté le flanc à la critique. En premier lieu, certains politiques remettent en question ce pouvoir le considérant comme une forme d’ingérence de la part d’acteurs privés dans la sphère publique. En second lieu, la méthodologie de ces agences soulève quelques questions leur réelle indépendance. Enfin, ces agences n’ont pas été capables de tirer le signal d’alarme en temps voulu, notamment dans le cas de la crise des subprimes où les promoteurs de ces crédits immobiliers bénéficier d’une très bonne notation quelques semaines encore avant l’effondrement que l’on connaît.

On constatera toutefois que dans le cas américain et français, la dégradation de la note n’a pas eu les effets redoutés puisque ces Etats se financent à des coûts moindres qu’il y a quelques mois encore. Osons juste espérer que cette dégradation aura sensibilisé davantage les gouvernements concernés pour tenter de retrouver la voie d’une politique budgétaire vertueuse.

Comptes et livrets : maintien des taux réglementés

Tue, 31 Jan 2012 00:00:00 GMT

L'arrêté publié au Journal officiel d'aujourd'hui confirme la stabilité des taux de l'épargne réglementée.

Pour la période allant du 1er février au 31 juillet 2012, le taux du livret A et du livret de développement durable reste fixé à 2,25 % et celui du livret d'épargne populaire à 2,75 %.

Le compte épargne logement et le livret d'épargne-entreprise restent rémunérés à 1,50 %.

La taxe sur les transactions financières vise les actions cotées et leurs dérivés

Fri, 27 Jan 2012 00:00:00 GMT

Le quotidien "Les Echos" dévoile ce matin les options arrêtées par le gouvernement concernant le projet de taxe sur les transactions financières. Celle-ci serait concentrée sur les seules actions et leurs dérivés.

Pour les actions, le taux de la taxe serait de 0,1 %.

Pour les dérivés, "tout dépendra de la manière dont leur valeur sera mesurée (en fonction de leur sous-jacent ou selon une méthode de valorisation ad hoc)", indique le journal.

Le marché primaire sera toutefois épargné ; autrement dit, les émissions d'actions ne seront pas soumises à la taxe.

Les obligations publiques et celles d'entreprises seront, elles, totalement épargnées.

Cette taxe doit rapporter 1 milliard d'euros chaque année, soit 4 fois plus que l'impôt de Bourse supprimé en 2008.

Assurance-vie : les rendements restent attractifs, selon la FFSA

Fri, 27 Jan 2012 00:00:00 GMT

Selon les résultats publiés en ce début d'année par les sociétés d'assurances, le rendement moyen des contrats d'assurance vie en euros s'établit aux alentours de 3 % en 2011, contre 3,4 % en 2010.

Dans son bilan de l'année 2011, la Fédération française des sociétés d'assurances explique cette nouvelle contraction du rendement par la baisse des taux d'intérêt en début d'année et la chute des marchés boursiers au cours du second semestre.

Cependant, la FFSA considère que "dans un environnement très perturbé, les rendements de l'assurance vie restent robustes". Elle souligne ainsi qu'en "comparant la rémunération des principaux actifs en 2011, on constate que le taux de rendement de l'assurance vie en euros occupe la première place", devant le livret d'épargne populaire.

Concernant les contrats d'assurance vie en unités de compte (UC), à l'image des indices boursiers, leur performance est négative (- 5,2 %) mais reste supérieure à celle du CAC 40 (- 17 %), du fait de la diversité des actifs composants les UC.

Performances des OPCVM au 20 janvier 2012

Wed, 25 Jan 2012 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 20 janvier :

fonds d'actions (+2,76 % sur une semaine, -9,21 % sur un an) ;
fonds diversifiés (+1,20 % / -4,49 %) ;
fonds obligataires (+0,33 % / +1,28 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +1,04 %) ;
fonds alternatifs (+0,08 % / -0,71 %).

2011, un bon cru pour le livret A

Tue, 24 Jan 2012 00:00:00 GMT

En décembre, la collecte nette sur le livret A et sur le livret de développement durable affiche de nouveau un résultat positif (+1,15 milliard d'euros), après la petite baisse de régime observée en novembre (-480 millions d'euros).

Sur l'ensemble de l'année, elle s'élève en cumulé à +17,49 milliards d'euros (+17,38 milliards d'euros pour le seul livret A). À cela s'ajoute une capitalisation annuelle des intérêts pour un montant de 5,54 milliards, portant l'encours total sur les deux produits à 286,8 milliards d'euros à fin décembre 2011 (+8,71 % par rapport à décembre 2010).

La Cour des comptes prône une refonte de la politique publique en faveur de l'assurance-vie

Fri, 20 Jan 2012 00:00:00 GMT

"Une politique publique aux objectifs imprécis et mal hiérarchisés", tel est le principal constat de la Cour des comptes qui vient de rendre public un rapport d'évaluation sur la politique en faveur de l'assurance-vie.

La Cour observe que la contribution des assureurs au financement de l'économie, objectif historique dévolu à l'assurance-vie, doit aujourd'hui être "relativisée". Le rapport note que moins de 10 % des placements portent sur des titres d'entreprises non financières résidentes et que la part de la dette de l'Etat à plus d'un an détenue par les assureurs a diminué de moitié depuis 1999 (20 % à fin 2010). Enfin, les initiatives pour orienter l'épargne collectée en assurance-vie vers des besoins spécifiques, comme le financement des PME n'a pas rencontré le succès escompté. La Cour considère "qu'il serait aujourd'hui plus adéquat d'orienter l'action publique vers la satisfaction des besoins d'épargne à long terme des ménages, notamment au regard de la retraite, qui constitue un objectif en soi". Une partie de ses recommandations tourne d'ailleurs autour d'une modulation de la fiscalité et des rémunérations servies en fonction de la durée de détention.

La Cour demande également un rééquilibrage de l'intérêt des sorties en rente ou en capital, "tout en laissant le choix entre les deux modes de sortie" et une amélioration de la lisibilité et de l'attractivité des produits proposés dans le cadre du PERP "en redéployant l'incitation fiscale vers les ménages à revenus modestes".

La diversification : plus qu’un simple concept

Thu, 19 Jan 2012 00:00:00 GMT

L’année passée, 2011, laissera un goût amer à certains investisseurs qui considèreront, à tort, que les marchés d’actions actuels n’offrent aucune possibilité pour faire fructifier son capital.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Certes, l’indice phare de la bourse de Paris, le CAC 40, s’est inscrit en baisse d’environ 17 % sur l’année. Pour autant, et à l’inverse de ce qui s’était produit en 2008, la baisse s’est produite avec discrimination, à savoir que des actions ont enregistré sur la même période des hausses de leurs cours. Et non des moindres. Avec 38 % de progression, EADS termine l’année en tête de ce palmarès des grandes valeurs cotées.

Citons également le groupe pharmaceutique Sanofi (+18 %) ou encore le leader mondial de l’optique, le français Essilor, dont le cours s’est apprécié de 12 % en douze mois. A l’inverse, le secteur bancaire aura vécu un véritable calvaire durant la même période.

Ces quelques éléments incitent à rappeler l’une des règles de base en matière de gestion de son épargne : celle de la diversification. En répartissant l’épargne sur différents supports – qu’il s’agisse de titres cotés ou de parts d’OPCVM -, l’investisseurs mutualise les risques et optimise ainsi le fameux couple risque-rendement. Mais, il est également recommandé d’appliquer cette règle élémentaire à l’ensemble des actifs proposés pour valoriser un patrimoine.

Par exemple, ce principe prendra tout son sens dans un contrat d’assurance vie multisupport. On le sait, le fonds en euros, à savoir l’actif général du contrat, offre un certain nombre d’avantages notamment un rendement plutôt régulier, même s’il s’inscrit en baisse depuis plusieurs années (autour de 3 % en moyenne pour 2011). Pour autant, il est possible au sein même de cette enveloppe d’optimiser ce couple risque-rendement en ajoutant, aux côtés du fonds en euros, quelques supports. Il pourra être question d’un support investissant en actions (européennes ou internationales), d’un fonds de type immobilier (des parts de ScCPI) ou encore d’un produit structuré offrant une garantie en capital à échéance.

Le poids de chacune de ces composantes sera naturellement à déterminer au regard du profil de l’investisseur, à savoir son aversion au risque, sa surface financière, sa connaissance des marchés financiers et de ses objectifs. Une telle répartition permettra ainsi au capital de s’apprécier suivant l’évolution des différents supports retenus. Le fonds en euros ainsi que le produit structuré constituent un socle permettant d’assurer un minimum de rémunération. Les autres actifs offriront la possibilité d’accroître le rendement global en fonction des cycles de marché.

Suivant le profil de chaque épargnant, il sera également recommandé de bâtir une diversification reposant sur différents horizons d’investissement. Ainsi conviendra-t-il de distinguer l’épargne de précaution (court terme) de l’épargne patrimoniale (moyen-long terme). Suivant ces deux horizons, les solutions proposées sont nombreuses et facilement accessibles. Qu’il s’agisse de livrets, de contrats d’assurance vie ou d’investissement immobilier, la diversification constitue la meilleure méthode pour être certain que les choix retenus seront à même de satisfaire les objectifs de l’épargnant.

Performances des OPCVM au 13 janvier 2012

Thu, 19 Jan 2012 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 13 janvier :

fonds d'actions (+1,55 % sur une semaine, -12,43 % sur un an) ;
fonds diversifiés (+0,86 % / -6,28 %) ;
fonds obligataires (+0,77 % / +0,82 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +1,04 %) ;
fonds alternatifs (+0,17 % / -0,85 %).

Les Européens sont mûrs pour le "vieillissement actif"

Mon, 16 Jan 2012 00:00:00 GMT

"Seul 1 Européen sur 3 souscrit à l'idée qu'il faudra repousser l'âge officiel de la retraite d'ici à 2030, bien que dans de nombreux États membres, cela constitue aujourd'hui un en jeu politique clairement prioritaire", constate la Commission européenne à l'issue d'une enquête qu'elle vient de réaliser sur le "vieillissement actif".

Cependant, les Européens sont une large majorité (61 %) à estimer qu'il convient d'autoriser les personnes ayant dépassé l'âge de la retraite à travailler. Ils sont d'ailleurs 42 % à penser qu'ils seront capables d'accomplir leur tâche actuelle au-delà de l'âge de 65 ans, et 33 % déclarent qu'ils souhaitent poursuivre leur activité professionnelle après l'âge de la retraite (la part tombe à 25 % s'agissant des sondés français).

Pour près des 2/3 des Européens, l'idée de combiner un emploi à temps partiel et une retraite partielle apparaît plus intéressante qu'une retraite à part entière.

Livret A : le gouvernement suit les recommandations de la Banque de France

Fri, 13 Jan 2012 00:00:00 GMT

Comme prévu, Christian Noyer, le gouverneur de la Banque de France, a recommandé au gouvernement de maintenir inchangé le taux du livret A à 2,25 % au 1er février, "afin d'éviter une volatilité excessive de son taux".

Conformément à cette recommandation, François Baroin, le ministre de l'Économie, a fait savoir hier soir qu'il saisira le Comité consultatif de la législation et de la réglementation financières d'un projet de décision en ce sens.

Où placer vos liquidités en 2012 ?

Thu, 12 Jan 2012 00:00:00 GMT

Prime, bonus, dons manuels…
En 2012, que faire d'une rentrée d’argent inopinée ? La dépenser bien sûr, diront les cigales.
Quant aux fourmis, elles ont généralement l’embarras du choix face à la multiplication des offres bancaires.

Laurence OLLIVIER

Crédit photo : Philippe Vaures.

Vous êtes un épargnant averti et prudent. Vous voulez mettre de côté vos économies juste au cas où, pour payer vos impôts par exemple, un voyage ou faire face à un imprévu (panne automobile ou de chaudière…). Pour disposer au mieux de votre épargne, évitez les placements destinés à financer des projets à long terme : exit donc les plans d'épargne logement (PEL) (4 ans), plans d'épargne en actions (PEA) (5 ans) et autres assurances vie (8 ans). Vous avez en effet beaucoup à perdre à casser votre tirelire avant la date anniversaire de ces placements, notamment à cause d’une fiscalité qui sera moins avantageuse qu’à terme.

Disponibilité et sécurité
En revanche, privilégiez le livret A (dépôt maxi : 15 300 €) et le livret de développement durable (ex-Codevi, maxi : 6 000 €), les rois des placements sûrs, disponibles et totalement exonérés d’impôt. Les contribuables peu ou pas imposés, eux, feront en priorité le plein sur un Livret d’épargne populaire (LEP ; maxi 7 700 €). Quant aux 12 - 25 ans, ils jetteront leur dévolu sur… un livret jeune (maxi : 1 600 €).
Au taux de 2,75 % pour le LEP et de 2,25 à 4 % sur le livret jeune (suivant les établissements), ces placements affichent des rendements imbattables. Et si vous avez déjà atteint les plafonds de versements sur vos livrets réglementés ? Vous pouvez vous intéresser à d’autres produits de court terme, comme les comptes à terme (CAT) ou les livrets bancaires. Pour ces derniers la hausse du prélèvement forfaitaire libératoire (PFL), désormais de 24 %, doit vous inciter à bien réfléchir à l’imposition des intérêts perçus : PFL ou intégration à votre IR (Impôt sur le revenu). Le second choix sera recommandé si votre taux marginal d’imposition est inférieur ou égal à 14 %.

Notre conseil Si vous avez contracté un découvert, un crédit renouvelable, voire un crédit à la consommation, avant même de penser à placer vos économies, remboursez en totalité ou en partie vos dettes. Vous serez largement gagnant !

Performances des OPCVM au 6 janvier 2012

Thu, 12 Jan 2012 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 6 janvier :

fonds d'actions (+1,17 % sur une semaine, -13,03 % sur un an) ;
fonds diversifiés (+0,73 % / -6,78 %) ;
fonds obligataires (-0,14 % / -0,06 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +1,03 %) ;
fonds alternatifs (+0,11 % / -0,94 %).

Le gouverneur de la Banque de France partisan d'un maintien du taux du livret A à 2,25 %

Mon, 09 Jan 2012 00:00:00 GMT

Si, comme la plupart des économistes le prévoient, le taux d'inflation annuel en décembre (celui-ci sera communiqué jeudi) est similaire à celui de novembre, soit 2,4 %, le taux du livret A devrait être relevé logiquement à 2,75 % au 1er février selon un mécanisme automatique d'indexation.

Le gouverneur de la Banque de France, qui communique au gouvernement, avant chaque prise de décision, une recommandation sur l'évolution du taux du livret A, a indiqué vendredi que, compte tenu du recul de l'inflation qu'il prévoit pour 2012, "ça ne servirait à rien que le taux augmente légèrement pour rebaisser immédiatement ensuite". Christian Noyer pourrait de ce fait invoquer, comme la réglementation l'y autorise, des "circonstances exceptionnelles" permettant la non application de la formule automatique d'indexation.

Près de 37 milliards d'euros distribués aux actionnaires du CAC40 en 2012

Thu, 05 Jan 2012 00:00:00 GMT

Les dividendes qui seront versés en 2012 au titre de 2011 par les entreprises du CAC40 devraient atteindre 37,4 milliards d'euros (-7 % par rapport à 2010), selon des estimations conjointes des cabinets d'analyse financière Factset et Primeview relayées ce matin par "Les Echos".

Le rendement du CAC40 - dividende par action rapporté aux cours de Bourse - s'établirait ainsi à 4,45 %. 20 entreprises composant l'indice parisien devraient faire progresser leur dividende et 11 prévoient une stabilisation.

Performances des OPCVM au 30 décembre 2011

Thu, 05 Jan 2012 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 30 décembre :

fonds d'actions (+0,89 % sur une semaine, -12,58 % sur un an) ;
fonds diversifiés (+0,53 % / -6,51 %) ;
fonds obligataires (+0,31 % / +0,19 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +1,02 %) ;
fonds alternatifs (+0,03 % / -0,88 %).

Contrats d'assurance-vie non réclamés : le Sénat renforce le dispositif de recherche des bénéficiaires

Tue, 27 Dec 2011 00:00:00 GMT

Dans le cadre de l'examen du projet de loi renforçant les droits des consommateurs, le Sénat a adopté un amendement concernant les contrats d'assurance-vie non réclamés, afin que les primes reviennent aux bénéficiaires plutôt qu'aux assureurs.

Deux lois ont déjà été adoptées en 2005 et 2007" sans apporter de réponse vraiment satisfaisante à ce grave problème éthique et économique", a souligné le porte-parole de cet amendement. Le dispositif adopté permet d'interroger chaque année, et sans critère d'âge, le fichier des décès.

Aujourd'hui, cette obligation ne porte que sur les assurés de plus de 90 ans qui n'ont pas eu de contact avec leur assureur depuis 2 ans et pour des contrats dépassant 2 000 €. Le texte vise également à renforcer la transparence, d'une part, sur les recherches, en contraignant les assureurs à rendre compte des démarches effectuées, et d'autre part, sur l'état du stock des contrats non réclamés.

Les contrats en déshérence représenteraient entre 1 et 5 milliards d'euros.

Performances des OPCVM au 16 décembre

Thu, 22 Dec 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 16 décembre :

fonds d'actions (- 3,28 % sur une semaine, - 16,17 % sur un an) ;
fonds diversifiés (- 0,59 % / - 7,61 %) ;
fonds obligataires (+ 0,67 % / + 0,11 %) ;
fonds de trésorerie (+ 0,02 % / + 1,01 %) ;
fonds alternatifs (- 0,11 % / - 0,83 %).

Les Français puisent dans leurs contrats d'assurance-vie

Thu, 22 Dec 2011 00:00:00 GMT

Pour le 3e mois consécutif, les Français ont retiré davantage d'argent qu'ils n'en ont déposé sur leurs contrats d'assurance-vie, selon les derniers chiffres de la Fédération française des sociétés d'assurances.

La collecte nette au mois de novembre s'établit à -3,2 milliards d'euros, après -1,4 milliard en octobre et
-1,8 milliard en septembre.

En cumulé depuis le début de l'année, la collecte nette reste positive, à 14,4 milliards d'euros, celle-ci a toutefois baissé de 71 % par rapport à la même période de 2010. L'encours des contrats d'assurance vie continue de progresser (+3 % sur un an) et s'établit à 1 370,8 milliards d'euros.

Baisse des dépôts sur le livret A en novembre

Thu, 22 Dec 2011 00:00:00 GMT

En novembre, les dépôts sur le livret A et sur le livret de développement durable ont baissé pour la première fois depuis un an, selon les chiffres mensuels publiés par la Caisse des Dépôts.

La collecte nette sur les deux livrets affiche en effet un résultat négatif : - 480 millions d'euros. Le mois de novembre est traditionnellement marqué par un mouvement de décollecte, les sommes placées sur ces livrets étant souvent mobilisées à l'approche des fêtes de fin d'année.

Sur les 11 premiers mois de l'année, la collecte nette reste positive : + 16,34 milliards d’euros. L'encours total sur les deux produits est de 280,1 milliards d'euros (+ 6,2 % par rapport à novembre 2010).

PEL : taux de rémunération maintenu à 2,50 % en 2012

Wed, 21 Dec 2011 00:00:00 GMT

Depuis le 1er mars 2011, la rémunération des nouveaux plans d'épargne logement est déterminée par une formule permettant de "refléter les conditions de taux d'intérêt du moment et les anticipations de taux" et garantissant à l'épargnant une rémunération toujours supérieure ou égale à un taux plancher fixé à 2,50 %.

Le taux de rémunération des nouveaux PEL souscrits depuis cette date est égal à ce taux plancher de 2,50 %.

Sur la base des calculs de la Banque de France et conformément à la recommandation de son gouverneur, le ministre de l'Economie, François Baroin, a fait savoir, mardi soir, par voie de communiqué, que le taux de rémunération des nouveaux PEL souscrits en 2012 sera maintenu au taux plancher
de 2,50 %.

Les Français boudent l'assurance-vie en cette fin d'année

Tue, 20 Dec 2011 00:00:00 GMT

Selon le quotidien "La Tribune", les Français ont, pour le 3e mois consécutif retiré davantage d'argent qu'ils n'en ont déposé sur leur contrat d'assurance-vie.

La collecte nette en assurance-vie s'établirait à -200 millions d'euros en novembre, après -1,4 milliard en octobre et -1,8 milliard en septembre. En cumulé depuis le début de l'année, la collecte nette reste positive, mais, selon les informations du quotidien, celle-ci aurait toutefois baissé de 65 % par rapport à la même période de 2010.

L'une des explications avancées par le journal sur cette tendance est que les épargnants puisent dans leur contrat pour pouvoir consommer et éviter ainsi d'avoir à recourir au crédit. Les retraits sont d'autant plus facilités qu'il existe une forte proportion de contrats arrivés à maturité (+ de 8 ans), les rachats n'entraînent donc pas de pénalités, ni financières ni fiscales.

Face aux rendements en baisse affichés par les assureurs, les épargnants seraient également enclins à faire des arbitrages en faveur d'autres placements, principalement les produits d'épargne court terme.

Majorations des rentes viagères : valeurs pour 2012

Mon, 19 Dec 2011 00:00:00 GMT

Le plafond de ressources brutes de l'année 2010 applicable en 2012 pour l'octroi de majorations légales de rentes viagères constituées, à compter du 1er janvier 1979, auprès de la Caisse nationale de prévoyance, des caisses autonomes mutualistes et des compagnies d'assurance vie est fixé à 16 967 euros pour une personne seule et à 32 250 euros pour un ménage.

Par ailleurs, les taux de majoration des rentes constituées au profit des anciens combattantes et de certaines rentes viagères constituées entre particuliers sont revalorisés de 1,7 % pour l'année 2012.

Ces mesures ont fait l'objet de deux arrêtés publiés ce week-end au Journal Officiel.

Les épargnants se détournent massivement des OPCVM

Mon, 19 Dec 2011 00:00:00 GMT

Une étude du cabinet McKinsey, relayée ce matin par le quotidien "La Tribune", révèle la désaffection des investisseurs particuliers pour les OPCVM.

La crise et le besoin de liquidités n'expliquent pas tout. La déception du rendement procuré et le fait d'avoir trouvé un meilleur placement sont les autres principaux motifs de sortie invoqués par ces investisseurs allemands, français et italiens interrogés par le cabinet. L'étude établit un constat commun dans les trois pays : le manque de pédagogie au moment de la vente et tout au long de la durée de détention. "Les conseillers de clientèle des réseaux bancaires qui distribuent les produits (...) devraient prendre en compte le fait que les particuliers ont des attentes peu rationnelles en termes de rendement et de durée de détention", rapporte le quotidien.

Au final, 63 % des épargnants (72 % en France) qui se sont désengagés de leurs placements en OPCVM n'ont pas alerté leur conseiller avant de le faire et plus de la moitié de ces épargnants affirment qu'ils ne souscriraient pas une nouvelle fois ce type de placement s'ils avaient 10 000 euros à investir.

Le secteur financier va devoir améliorer le traitement des réclamations de ses clients

Fri, 16 Dec 2011 00:00:00 GMT

L'Autorité de contrôle prudentiel (ACP) et l'Autorité des marchés financiers (AMF) renforcent les exigences portant sur le traitement des réclamations de la clientèle du secteur financier.

Ainsi, les professionnels seront-ils amenés à accuser réception de la réclamation dans le délai sur lequel ils se sont engagés, à tenir le client informé du déroulement du traitement de sa réclamation, et, en cas de rejet ou de refus de faire droit à la réclamation, à préciser, dans la réponse apportée au client, les voies de recours possibles. Les professionnels devront également mettre en place, en interne, les moyens et les procédures visant à améliorer le traitement des réclamations. Ils devront notamment veiller à former les collaborateurs en contact avec la clientèle et qui auront à réceptionner les demandes.

Toutes ces actions à entreprendre par les professionnels du secteur financier sont formulées dans une recommandation de l'ACP, accessible sur son site Internet et applicable au 1er septembre 2012.

De son côté, l'AMF lance sur son site Internet, jusqu'au 19 janvier 2012, une consultation publique sur le dispositif de traitement des réclamations en vue de modifier certaines dispositions de son règlement général.

D’une Europe à l’autre ?

Thu, 15 Dec 2011 00:00:00 GMT

Quasiment pas un jour ne s’est écoulé en 2011 sans qu’il soit question de l’épineuse question des dettes souveraines en Europe et notamment dans la zone euro.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Avouons que ce problème, identifié par les intervenants sur les marchés financiers, n’occupait jusqu’à présent que peu d’espace dans l’environnement des citoyens européens. Mais voilà, les tensions ont atteint un tel niveau qu’il a fallu aux hommes politiques et gouvernants prendre le taureau par les cornes avec des stratégies différentes et des maladresses qui n’ont pas échappé aux marchés financiers. Pour prendre un peu de hauteur, constatons deux éléments.
Le premier repose sur le fait que le niveau des dettes en zone euro n’est pas plus inquiétant que celui d’autres pays de l’OCDE, notamment les Etats-Unis et le Japon. En 2011, les marchés financiers n’ont pas souhaité s’en préoccuper. Le feront-ils en 2012 ? Le deuxième élément consiste à constater que le phénomène de convergence rendu possible par la mise en place de la monnaie unique a tout simplement disparu depuis le milieu d’année 2010. Dotés d’une même monnaie, les pays de la zone euro empruntaient à des conditions quasi similaires. Tout cela s’est achevé, les écarts de rendement entre les différents pays ayant même atteint de niveaux supérieurs à ceux d’avant 2000 !

Une impérieuse nécessité

Si les symptômes sont admis de tous, les traitements proposés varient de manière conséquente. Certains sont ouvertement partisans d’une intervention de la Banque Centrale Européenne sur le modèle pratiqué par son équivalent américain, la Réserve Fédérale. Juste un chiffre : pour que l’action de la BCE soit proportionnelle à celle de la Fed, il lui faudrait acheter pour 1 000 milliards d’euros d’emprunts supplémentaires. Elle en détient aujourd’hui 2 % du PIB de la zone euro contre 12 % du PIB américain détenu par la Réserve Fédérale. Prônant une politique budgétaire vertueuse au sein de la zone, l’Allemagne ne souhaite donc pas conférer à la BCE un rôle similaire à celui de la Réserve Fédérale.
Sur le long terme, il est difficile de remettre en cause la pertinence du modèle allemand. Toutefois, la remise à plat d’un certain nombre de traités européens nécessitera du temps et risque naturellement de créer deux zones euro, voire plus. D’autant que réduire de manière drastique le poids de la dette ne se fera pas au même rythme selon les pays. La nature, comme les marchés financiers, ayant horreur du vide, cette phase d’incertitudes risque donc de se traduire par de nouvelles tensions sur les marchés obligataires. Toutefois, les marchés financiers fonctionnant selon des cycles de plus en plus brefs, il est fort possible que leurs préoccupations se tournent vers d’autres zones géographiques, voire même d’autres sujets. C’est ce que l’on peut souhaiter en temps qu’Européen, sans pour autant remettre en cause l’impérieuse nécessité des Etats à vivre en fonction de leurs moyens.

Performances des OPCVM au 9 décembre 2011

Thu, 15 Dec 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au
9 décembre :

fonds d'actions (- 0 34 % sur une semaine, - 13,16 % sur un an) ;
fonds diversifiés (- 0,04 % / - 7,06 %) ;
fonds obligataires (+ 0,33 % / - 0,73 %) ;
fonds de trésorerie (+ 0,02 % / + 1,00 %) ;
fonds alternatifs (+ 0,05 % / - 0,64 %).

Salaires des fonctionnaires en 2009 : 2 830 euros brut par mois en moyenne

Thu, 15 Dec 2011 00:00:00 GMT

En 2009, un agent de la fonction publique d'Etat a perçu en moyenne un salaire en équivalent temps plein de 2 830 euros brut par mois et de 2 377 euros net, selon l'étude annuelle de l'INSEE.

Le salaire brut et le salaire net augmentent tous les deux de 2,1 % en euros courants. Le salaire médian net se situe à 2 183 euros.

En 2009, comme en 2008, les salaires masculins sont en moyenne supérieurs de 17,1 % aux salaires féminins. "C'est pour les cadres que l'écart de salaires entre hommes et femmes est le plus marqué", souligne l'INSEE : 23 %, contre 11,4 % pour les professions intermédiaires et 7,2 % pour les employés et les ouvriers.

Relèvement probable du taux du livret A en février prochain

Wed, 14 Dec 2011 00:00:00 GMT

Conséquence de l'accélération de la hausse des prix en cette fin d'année (+2,4 %, s'agissant de l'indice des prix hors tabac), le taux de rémunération du livret A pourrait être mécaniquement relevé à 2,75 % au 1er février prochain.

"Il faudrait que l'inflation annuelle hors tabac retombe à 2,1 % en décembre (...) pour que le taux du produit d'épargne populaire demeure à son niveau actuel de 2,25 %", indique ce matin le quotidien "Les Echos".

Contrats d'assurance-vie en unités de compte : performance en hausse en octobre

Thu, 08 Dec 2011 00:00:00 GMT

Selon la FFSA et le GEMA, la collecte des contrats d'assurance vie en unités de compte (UC) s'élève à 1,3 milliard d'euros au mois d'octobre 2011 et à 15,9 milliards d'euros cumulés sur les dix premiers mois de l'année, soit une en baisse de 5 % sur un an.

Pour autant, la part des supports UC dans l'ensemble des cotisations d'assurance vie gagne un point de plus par rapport à 2010 en s'établissant à 15 % sur les dix premiers mois de l’année.

La performance des contrats UC est redevenue positive en octobre (+ 3,2 %), mais reste négative sur les dix premiers mois de l'année (- 5 %).

Dans le même temps, l'indice Cac 40 affiche respectivement une performance de + 8,7 % et - 14,8 %.

Performances des OPCVM au 2 décembre

Thu, 08 Dec 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 2 décembre :

fonds d'actions (+8,22 % sur une semaine, -11,42 % sur un an) ;
fonds diversifiés (+2,59 % / -6,49 %) ;
fonds obligataires (+1,24 % / -1,42 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,99 %) ;
fonds alternatifs (-0,12 % / -0,51 %).

L’épargne salariale, une valeur refuge en cas de tempête boursière ?

Tue, 06 Dec 2011 00:00:00 GMT

Dans le contexte de crise financière, les Français plébiscitent fortement l'épargne salariale pour s'assurer des revenus à moyen ou long terme. Plus d'1 salarié sur 2 a, en effet, investi 12 % de son salaire net sur un plan d'épargne salariale durant les 12 derniers mois*.

Une confiance renouvelée dans l’épargne salariale

Chaque semestre, l’Association Française de la Gestion financière réalise une enquête sur l’épargne salariale et son évolution. La dernière édition de cette enquête confirme une fois encore la confiance que les Français lui accordent. Les actifs gérés en épargne salariale atteignaient fin juin 2011 pas moins de 93,8 %Mds €, soit une progression de 6 % par rapport au 31 décembre 2010 et de près de 11 % sur un an.

Un intérêt croissant pour les fonds ISR

En ce qui concerne la répartition des FCPE choisis par les salariés épargnants, on note une prédominance des fonds diversifiés avec 59 % des encours (55,2 Mds € d’encours), contre 41 % pour les fonds d’actionnariat salarié (38,6 %Mds %€ d’encours).
Les versements dans les fonds d’investissement socialement responsables (ISR) représentent quant aux 9,8 %Mds €. Les salariés ont ainsi placé environ 18 % de leur épargne salariale sur des fonds ISR, montrant ainsi leur intérêt croissant pour ces supports.

De plus en plus de salariés épargnants
Le nombre d’épargnants poursuit son inexorable progression. Fin juin 2011, ce sont quelque 12,3 millions de salariés français qui disposaient d’un plan d’épargne salariale.
> En savoir plus

* Etude menée par l’institut CSA pour le Club de l’épargne salariale.

Dividendes : prélèvement libératoire fixé à 21%

Mon, 05 Dec 2011 00:00:00 GMT

Dans le cadre de l'examen en première lecture du 4e projet de loi de finances rectificative pour 2011, les députés ont finalement relevé de 19 à 21 % le taux du prélèvement forfaitaire libératoire sur les dividendes.

Dans son projet initial, le gouvernement souhaitait relever ce taux à 24 %.

Vers un bonus-malus sur les produits électroménagers ?

Fri, 02 Dec 2011 00:00:00 GMT

Selon "Le Parisien" d'hier et "Les Echos" de ce matin, la ministre de l'Écologie, Nathalie Kosciusko-Morizet, devrait annoncer lundi la création d'un "chèque vert" pour faciliter l'achat d'appareils électroménagers moins "énergivores".

Cette participation, si elle est mise en place, s'appliquerait dans un premiers temps aux réfrigérateurs et congélateurs, avant d'être généralisée à l'ensemble de l'électroménager. Comme pour les voitures, le principe repose sur un bonus-malus et les sommes récoltées permettraient de financer une vignette verte de 150 euros pour les ménages éligibles aux tarifs sociaux de gaz et de l'électricité en cas d'achat d'un réfrigérateur ou d'un congélateur de classe A+++ et A++.

Le projet est soumis à l'arbitrage de Matignon. Ce matin, sur BFMTV/RMC, la ministre du Budget, Valérie Pécresse, s'est déclarée "assez réticente sur cette proposition", jugeant que "ce serait coûteux et complexe".

Faire un don et bénéficier d’un allégement fiscal

Thu, 01 Dec 2011 00:00:00 GMT

Si d’ici fin 2011 vous donnez de l’argent à une association d’aide aux plus démunis, vous pourrez déduire de votre impôt de 2012 jusqu’aux 3/4 de la somme versée ou les 2/3 de votre soutien à une organisation syndicale ou partisane. Sans oublier que si vous gratifiez un proche, vous pourrez aussi diminuer votre ISF. Voici comment procéder.

Laurence OLLIVIER

Les réductions d’impôts ont pour vocation d’orienter l’épargne des Français là où elle est utile. En fin d’année, c’est aux associations caritatives qu’elle est le plus précieuse.

75 % pour les personnes en difficulté. À situation d’urgence, dispositif particulier. L’avantage fiscal le plus élevé est surtout connu sous le nom de son célèbre initiateur, c’est le « don Coluche ». Lorsque vous donnez de l’argent à un organisme qui fournit de la nourriture, des soins ou des logements à des personnes démunies (Restos du cœur, Petits frères des pauvres, Secours populaire, etc.), vous pouvez déduire de votre impôt 75 % de la somme versée… dans la limite de 521 euros en 2011 (réduction d’impôt : 390 euros). Au-delà, la réduction d'impôt est de 66 % sans pouvoir dépasser 20 % de votre revenu imposable.

66 % pour les autres associations. Vous souhaitez donner à d’autres associations déclarées d’intérêt général ou d’utilité publique ? Ne vous en privez pas. Sur ces sommes-là, vous bénéficiez d’un avantage fiscal de 66 %. Exemple, vous donnez 600 euros, votre réduction d’impôt atteint 396 euros (600 x 66 %).

1 % du salaire pour les syndicats. Les salariés qui adhèrent à un syndicat peuvent déduire de leur impôt 66 % des cotisations qu’ils versent. Attention, cette possibilité n’est pas ouverte aux retraités ni aux personnes qui ont opté pour les « frais réels ». Autre limite à cette réduction d’impôt, elle ne s’applique que sur les cotisations plafonnées à 1 % du revenu brut.

Le bonus électoral de 2012. Si, en 2011, vous appuyez un, une ou des candidats, vous aurez droit à une réduction d’impôt de 66 % de vos soutiens ou cotisations. Ces sommes donnent accès à un avantage fiscal dans la limite de 7 500 euros par parti (soit une réduction d’impôt de 4 950 euros par parti) et 4 600 euros par élection au profit d’un ou plusieurs candidats (soit 3 036 euros pour la présidentielle et la même somme pour les législatives de 2012).

Des donations pour réduire l’ISF. Votre patrimoine s’approche du seuil de déclenchement de l’impôt de solidarité de la fortune (1,3 million d’euros en 2011) ou le dépasse ? Pour échapper à l’ISF, un seul moyen : « s’appauvrir ». Comment ? En accordant des donations à ses proches, par exemple. Elles ne seront pas taxées si la somme donnée ne dépasse par un abattement (renouvelé tous les dix ans) égal en 2011 à 159 325 euros par parents en faveur d’un enfant (31 865 euros par grands-parents en faveur d’un petit enfant). Sachez enfin que si vous effectuez des dons aux œuvres d’intérêt général, vous avez intérêt à faire porter la déduction d’impôt sur votre ISF plutôt que sur votre impôt sur le revenu, car sur l’ISF, elle représente 75 % de la somme donnée au lieu de 66 %.

Le saviez-vous ?
Pour bénéficier de ces réductions d’impôt, votre don doit être effectué par chèque, virement, prélèvement ou carte bancaire et, en particulier pour les dons aux œuvres ou aux partis politiques, ne pas dépasser 20 % de votre revenu imposable. Enfin, n’oubliez pas de réclamer un reçu ! Si vous déclarez vos revenus sur un formulaire « papier » vous le joindrez à votre envoi. Et vous le conserverez précieusement pour le présenter en cas de contrôle, si vous télédéclarez.

Performances des OPCVM au 25 novembre

Thu, 01 Dec 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 25 novembre :

fonds d'actions (-4,35 % sur une semaine, -16,69 % sur un an) ;
fonds diversifiés (-1,60 % / -8,32 %) ;
fonds obligataires (-1,36 % / -2,84 %) ;
fonds de trésorerie (+0,01 % / +0,98 %) ;
fonds alternatifs (-0,12 % / -0,45 %).

Un grand emprunt populaire est loin d'être plébiscité

Tue, 29 Nov 2011 00:00:00 GMT

Selon un sondage Harris Interactive, moins d'un Français sur trois est disposé à acheter des obligations pour financer la dette publique.

Parmi les sondés, moins d'un tiers indique qu'ils seraient certainement (6 %) ou probablement (24 %) prêts à racheter de la dette française à des taux équivalents à ceux du marché. Les sympathisants de la droite et ceux dont les revenus sont les plus élevés sont plus disposés, à hauteur de 45 %, à acheter de la dette française. Alors qu'une large majorité des jeunes, des catégories modestes et des sympathisants de la gauche s'y refusent dans une proportion de 60 à 70 %.

Assurance-vie : une activité en recul pour le 2e mois consécutif

Mon, 28 Nov 2011 00:00:00 GMT

Pour le 2e mois consécutif, les retraits opérés sur les contrats d'assurance-vie ont dépassé les montants collectés, selon les derniers chiffres de la FFSA et du GEMA : -1,4 milliard d'euros en octobre, après -1,8 milliard en septembre.

Le mois d'octobre affiche une nouvelle baisse de la collecte : -16 %, après -12 % en septembre.

Le montant total collecté sur les 10 premiers mois de l'année 2011 s'élève à 107 milliards d'euros,
un volume en recul de 12 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Seul l'encours global des contrats d'assurance-vie progresse encore : +4 %, à 1 375 milliards d'euros.

Epargne salariale : les encours en progression de 11 % sur un an

Mon, 28 Nov 2011 00:00:00 GMT

L'enquête semestrielle de l'Association française de gestion financière (AFG) montre que les salariés demeurent confiants dans l'épargne salariale malgré un contexte économique incertain.

Les actifs gérés dans ce cadre s'établissent à 93,8 milliards d'euros. Ils sont en progression de 6 % par rapport au 31 décembre 2010 et de près de 11 % sur un an. Les fonds diversifiés représentent 59 % des encours, contre 41 % pour les fonds d'actionnariat salarié. L'AFG note que les fonds d'investissement socialement responsable (ISR) et les fonds solidaires poursuivent leur essor. Les premiers ont doublé leur encours en un an, à 9,8 milliards d'euros.

Les placements dans les FCPE solidaires affichent, eux, une progression de 12 % sur un an.
On dénombre aujourd'hui 12,3 millions de comptes d'épargne salariale. "À ce titre, l'épargne entreprise ne peut être qualifiée de "niche sociale et fiscale" et doit au contraire être encouragée et développée", plaide l'AFG.

Ne jamais négliger la durée des investissements

Fri, 25 Nov 2011 00:00:00 GMT

Gérer son épargne consiste à choisir les solutions les mieux adaptées en fonction des objectifs recherchés et d’un niveau de risque acceptable. Pour autant, il est impératif de ne jamais oublier que chaque placement choisi l’est également en fonction d’une durée d’investissement recommandée.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Cet élément est capital car la nature même des produits retenus ne peut révéler sa pertinence qu’au regard de cet horizon-temps.

Une échelle de court à long terme

Schématiquement, trois horizons d’investissement se distinguent. Il sera question de court terme lorsque l’épargnant opte pour des solutions offrant un fort degré de liquidité. L’exemple type ? Les livrets d’épargne. Si leur rémunération n’est pas toujours des plus conséquentes, ces produits offrent un avantage indéniable : leur disponibilité. A tout moment, l’épargnant peut donc retirer les sommes placées. Ce type d’épargne sera ainsi recommandé dans le cadre d’un placement de précaution.

Le deuxième socle sera constitué de placements entrant dans une logique de moyen terme, à savoir entre trois et cinq ans. Il s’agira notamment d’identifier des supports pour faire fructifier de manière raisonnable un capital en vue de financer un projet clairement identifié (acquisition d’un bien, travaux…). Cet horizon d’investissement ne permet donc pas une prise de risque excessive. C’est la raison pour laquelle on recommandera des produits liquides, à savoir ici encore des livrets, mais également des supports offrant un rendement régulier comme les parts de SCPI.

Ultime étage de ce dispositif : l’investissement à long terme. C’est dans cette catégorie que l’épargnant se verra proposer le plus grand choix de solutions. Il sera naturellement question de l’assurance vie, en vue de l’obtention de revenus complémentaires au moment de sa retraite ou dans le cadre d’un schéma transmissif. Se retrouveront également dans cet ensemble les opérations de type immobilier, tant l’acquisition de sa résidence principale que la réalisation d’investissements locatifs. On placera également dans cet horizon tous les investissements offrant un niveau de risque important, à savoir la possibilité de subir des moins-values sur une période plus ou moins longue. Y figureront ainsi les supports investis en actions cotée (PEA, unités de compte au sein d’un contrat d’assurance vie…) mais également non-cotées comme celles se logeant au sein des Fonds d’investissement de proximité (FIP) et des Fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI).

Enfin, on rappellera classiquement que plus le potentiel de gain est important plus le niveau de risque l’est également. Il convient donc de choisir le bon produit non seulement en fonction de ses caractéristiques mais aussi au regard de l’échéance des objectifs attribués à ce produit.

Les inégalités de patrimoine se sont accrues entre 2004 et 2010, selon l'INSEE

Thu, 24 Nov 2011 00:00:00 GMT

Selon la nouvelle enquête "Patrimoine des ménages" conduite par l'INSEE, la moitié des ménages vivant en France déclarent posséder plus de 150 200 euros de patrimoine brut et concentrent 93 % des avoirs.

Les 10 % de ménages les mieux dotés possèdent au moins 552 300 euros de patrimoine et détiennent près de la moitié de la masse totale. Au-delà de ces premiers constats, l'INSEE souligne souligne que les inégalités se sont accrues entre 2004 et 2010 : "le rapport entre le patrimoine moyen des 10 % de ménages les mieux dotés et celui des 50 % les moins dotés ayant augmenté de près de 10 %".

Le patrimoine brut des ménages est principalement constitué de biens immobiliers (62 %). 6 ménages sur 10 sont propriétaires de leur résidence principale (accédants compris). "Ce n'est cependant le cas que de 22 % des ménages faisant partie des 50 % les moins dotés en patrimoine, contre la quasi-totalité des
10 % des ménages les plus riches", indique l'INSEE.

Enfin, l'étude décrit l'évolution des actifs détenus selon la position dans le cycle de vie et les logiques d'accumulation différentes selon les catégories socio-professionnelles.

Performances des OPCVM au 18 novembre 2011

Thu, 24 Nov 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 18 novembre :

fonds d'actions (-1,79 % sur une semaine, -13,79 % sur un an) ;
fonds diversifiés (-0,97 % / -7,07 %) ;
fonds obligataires (-0,72 % / -1,82 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,98 %) ;
fonds alternatifs (-0,09 % / -0,39 %).

Le livret A toujours au plus haut

Wed, 23 Nov 2011 00:00:00 GMT

Malgré une décrue de la collecte en septembre et en octobre, le livret A a toujours la faveur des épargnants.

Sur les 10 premiers mois de l'année, la collecte atteint un cumulé de 16,58 milliards d'euros. Un niveau très au-dessus des 7,80 milliards d'euros enregistrés en 2010 et qui dépasse même le précédent record de 2009 (16,55 milliards).
Fin octobre, l'encours total du livret A représentait 211,9 milliards d'euros, contre 211,5 milliards en septembre.

Le livret de développement durable subit quant à lui une légère décollecte : 380 millions d'euros en septembre et 2 millions d'euros en octobre.

Cependant, le total de l'encours du livret A et du LDD demeure toujours au plus haut : 280,6 milliards d'euros, contre 280,2 milliards le mois précédent.

Performances des OPCVM au 10 novembre 2011

Tue, 22 Nov 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 10 novembre :

fonds d'actions (-1,61 % sur une semaine, -11,95 % sur un an) ;
fonds diversifiés (-0,55 % / -6,39 %) ;
fonds obligataires (+0,62 % / -1,57 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,98 %) ;
fonds alternatifs (-0,02 % / -0,39 %).

Actionaria : la 14e édition du salon dédié à l'investissement en bourse ouvre ses portes aujourd'hui

Fri, 18 Nov 2011 00:00:00 GMT

Le salon Actionaria ouvre ses portes aujourd'hui pour
2 jours au Palais des congrès de Paris.

Actionaria est le principal salon dédié à l'investissement en Bourse qui permet aux actionnaires individuels, investisseurs actifs ou débutants, de rencontrer tous les acteurs des marchés boursiers, des sociétés cotées à l'ensemble des intermédiaires financiers (près de 110 exposants).

Comme chaque année, près d'une centaine de conférences-débats ("l'Agora des présidents", "les techniques de gestion de portefeuille", "les stratégies boursières"...) et d'ateliers ("la Bourse, mode d'emploi", "les valeurs moyennes", "les ateliers d'analyse technique"...) sont inscrits au programme.

François Baroin prolonge l'interdiction des ventes à découvert sur 10 valeurs financières françaises

Thu, 10 Nov 2011 00:00:00 GMT

Depuis le 11 août dernier, les ventes à découvert sur 10 valeurs financières françaises sont interdites (April Group, Axa, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Crédit Agricole, Euler Hermès, Natixis, Scor, Société Générale). Cette interdiction permet de décourager des pratiques spéculatives sur ces valeurs.

La semaine dernière, le collège de l'Autorité des marchés financiers a estimé que les conditions actuelles sur les marchés financiers ne permettaient pas de lever une telle interdiction.

Comme l'y autorise une disposition du Code monétaire et financier, le ministre de l'Economie a décidé, par le biais d'un arrêté paru ce matin au Journal officiel, de proroger pour 3 mois l'interdiction.

Performances des OPCVM au 4 novembre 2011

Wed, 09 Nov 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 4 novembre :

fonds d'actions (-3,27 % sur une semaine, -11,30 % sur un an) ;
fonds diversifiés (-0,54 % / -6,41 %) ;
fonds obligataires (+0,08 % / -1,49 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,97 %) ;
fonds alternatifs (-0,04 % / -0,28 %).

L'investissement en actions est considéré comme fondamental pour soutenir l'économie

Mon, 07 Nov 2011 00:00:00 GMT

Pour plus de 90 % des actionnaires individuels actifs, l'investissement boursier est perçu comme une source nécessaire aux entreprises et comme un acte utile au bon fonctionnement de l'économie, selon une enquête OpinionWay réalisée à l'occasion du salon Actionaria qui se tiendra les 18 et 19 novembre à Paris.

Ces mêmes investisseurs individuels restent toutefois méfiants quant à l'évolution des marchés financiers. La prudence reste de mise puisque 54 % d'entre eux n'ont pas investi de sommes complémentaires au cours des 6 derniers mois et 57 % révèlent ne pas vouloir toucher à leur portefeuille dans les 6 prochains mois.

Par ailleurs, 53 % des sondés sont prêts à accepter une taxe sur les transactions financières afin de limiter les spéculations financières.

Investir dans une résidence pour étudiants sera-t-il moins intéressant ?

Fri, 04 Nov 2011 00:00:00 GMT

L'investissement dans des résidences étudiantes présente des avantages fiscaux importants. Cependant, un coup de rabot sur la réduction d’impôt associée est actuellement débattu à l’Assemblée nationale. Le point sur ce dispositif et son avenir.

Investir dans une résidence étudiante : un outil d’optimisation fiscale

Mis en place en 2009, le dispositif Censi-Bouvard vise à favoriser l’investissement locatif dans les résidences de services, parmi lesquelles figurent les résidences étudiantes. Il concerne uniquement l’achat de logements neufs, en VEFA (vente en l’état futur d’achèvement), ou achevés depuis au moins 15 ans et faisant l’objet de travaux de réhabilitation ou de rénovation.

Ce dispositif permet de bénéficier d’une réduction d’impôt à hauteur de 18 % du prix d’achat du logement. Le montant de cette réduction est déductible de l’impôt sur le revenu et étalé sur 9 ans, dans la limite d’un plafond de 300 000 €.

Une niche fiscale menacée dès 2012

Le projet de loi de finances pour 2012, s’il est entériné, prévoit de diminuer progressivement la réduction d’impôt de 18 % à 12 %.

Le coup de pouce fiscal serait ainsi diminué à 14 % pour les biens achetés à compter du 1er janvier 2012. Il sera limité à 12 % à partir de 2015.

Bon à savoir
Vous disposez encore de quelques semaines pour investir dans une résidence pour étudiants sachant qu’un acte de vente nécessite environ 1 mois. Ainsi, en trouvant un bien d’ici mi-novembre, vous profiterez encore d’une réduction d’impôt de 18 % sur le montant de votre acquisition.

Conséquences de l'abrogation du compte épargne codéveloppement

Wed, 02 Nov 2011 00:00:00 GMT

L'administration fiscale rappelle dans une récente instruction (5B-13-11) que les versements effectués sur un compte épargne co développement n'ouvrent plus droit
à réduction d'impôt à compter de l'imposition des revenus de 2010.

La loi de finances pour 2011 a en effet abrogé les dispositions régissant l'existence de ce compte spécifique et l'avantage fiscal qui y était associé.

Les comptes encore ouverts continuent de fonctionner comme de simples comptes d'épargne et sont régis par la convention conclue à l'ouverture du compte entre l'établissement et son client. Les intérêts versés par l'établissement sont soumis au barème progressif de l'impôt sur le revenu ou, sur option du contribuable, au prélèvement forfaitaire libératoire (19 %), et aux prélèvements sociaux.

L'Administration précise que ces impositions s'appliquent, nonobstant le prélèvement de 40 % qui reste,
le cas échéant, applicable lorsque les sommes retirées ayant bénéficié de la réduction d'impôt n'ont pas pour objet de servir à l'un des investissements prévus dans le dispositif initial.

Contrats "variable annuities" : consultation au niveau européen

Wed, 02 Nov 2011 00:00:00 GMT

L'Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (EIOPA), institution européenne de coopération des différentes autorités de contrôle nationales, a publié un projet de rapport sur les bonnes pratiques de commercialisation et de vente des contrats d'assurance dits à annuités variables (variable annuities) et lance à cette occasion une consultation publique.

L'objectif est d'identifier les bonnes pratiques de vente de cette nouvelle génération de produit financier afin de fournir une bonne information des risques assumés par l'assuré. Cette consultation, qui prendra fin le 3 janvier 2012, est accessible en ligne sous :
https://eiopa.europa.eu/consultations/consultation-papers/index.html.

Performance des OPCVM au 21 octobre 2011

Thu, 27 Oct 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 21 octobre :

fonds d'actions (-0,79 % sur une semaine, - 10,64 % sur un an) ;
fonds diversifiés (-0,36 % / -6,55 %) ;
fonds obligataires (+0,08 % / -2,02 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,96 %) ;
fonds alternatifs (+0,01 % / -0,01 %).

Epargne et endettement des ménages européens

Tue, 25 Oct 2011 00:00:00 GMT

Les comportements d'épargne et d'endettement des ménages européens varient selon les pays, tel est le constat de l'étude menée par l'Observatoire de l'épargne européenne.

Le taux d'épargne des ménages est de l'ordre de 17 % en Allemagne et en France, de 12 % en Espagne et en Italie et est inférieur à 5 % au Royaume-Uni. Les placements financiers ont représenté près de 10 % du revenu des Français au 4e trimestre 2010, alors qu'ils ont été quasiment nuls en Italie et même négatifs en Espagne. Les achats immobiliers représentent 8 à 9 % des investissements en Europe, sauf au Royaume-Uni où ils sont inférieurs de moitié. Les dépôts en banque à court terme, notamment les livrets défiscalisés (livret A en France) ont profité de la hausse des taux d'intérêt. L'épargne sur l'assurance-vie et les fonds de pension est orientée à la hausse. Les produits en actions ont bénéficié d'une conjoncture boursière favorable et de distributions de dividendes élevées.

A l'inverse, les fonds monétaires ont, en particulier en France, continué de subir la désaffection des investisseurs.

Enfin, le crédit à la consommation reste déprimé au Royaume-Uni et surtout en Espagne, tandis qu'il est en forte hausse en Italie et augmente faiblement en France et en Allemagne.

Le livret de développement durable (LDD) devrait être transformé en 2012

Mon, 24 Oct 2011 00:00:00 GMT

Eric Besson, ministre de l'Industrie, a annoncé, lors des dernières assises de l'industrie, la transformation début 2012 du livret de développement durable (ex-CODEVI) en livret de développement industriel durable (LDID).

Le ministre a souligné que cette transformation qui avait été annoncée par le Président de la République il y a quelques mois devrait permettre de "renforcer le financement des PME".

Décollecte sur les contrats d'assurance-vie en septembre

Mon, 24 Oct 2011 00:00:00 GMT

La FFSA (Fédération française des sociétés d'assurances) vient d'annoncer que les sommes retirées sur les contrats d'assurance-vie en septembre 2011 (11,5 milliards d'euros) avaient été supérieures aux versements effectués (9,7 milliards d'euros).

Cette situation exceptionnelle ne s'était jusqu'à présent produite qu'à 2 reprises, en octobre et en décembre 2008 après la chute de la banque américaine Lehman Brothers et la crise financière qui s'en était suivie.

La FFSA souligne toutefois que la collecte en assurance-vie reste positive sur l'ensemble de l'année 2011 (+ 19,2 milliards d'euros).

Crédit immobilier : comment faire baisser l’addition ?

Thu, 20 Oct 2011 00:00:00 GMT

La chasse aux taux les plus bas a longtemps été la quête n° 1 des candidats acquéreurs.
Désormais il existe d’autres sources d’économies. Assurance emprunteur, garanties bancaires, frais… tour d’horizon des différents postes à négocier sur votre prochain prêt.

Laurence OLLIVIER

Crédit photo : Philippe Vaures.

Historiquement on conseillait au futur propriétaire de négocier âprement une remise de taux avec son banquier. Et c’est efficace : un demi-point de taux sur un prêt immobilier peut faire gagner des milliers d’euros. Exemple : si vous décrochez un prêt sur 20 ans à 3,90 % au lieu de 4,40 %, vos mensualités passeront de 1 254 à 1 201 euros. Au final le coût total de votre financement, lui, fondra de 12 720 euros.

La bonne nouvelle, aujourd’hui, c’est que la diminution du taux n’est plus le seul levier que vous pouvez actionner pour réduire la facture. Seul ou aidé par un courtier en crédit immobilier (ACE, CAFPI, In&FI crédits, Meilleur taux…), n’hésitez pas donc à faire feu de tout bois.
- Premièrement, l’assurance. Faites jouer la concurrence entre compagnies afin de trouver l’assurance emprunteur offrant le meilleur rapport qualité prix en fonction de votre profil. Notamment si vous êtes jeune (moins de 45 ans voire moins 35 ans dans certains contrats), non-fumeur et en bonne santé, vous pouvez espérer obtenir une substantielle ristourne sur le taux de votre cotisation d’assurance, qui peut tomber de 0,30 % à 0,10 %, en optant pour un contrat décès – invalidité autre que celui proposé par votre banque. Et une économie d’environ la moitié des primes. Exemple : suivant les compagnies, sur un prêt de 100 000 euros sur 15 ans, un jeune couple de 30 ans peut voir le montant total de ses primes osciller entre 3 750 € dans sa banque et 1 200 € chez un assureur.
- Deuxièmement, les garanties. Pensez également à comparer le coût des garanties exigées par les banques. Hypothèque, privilège de prêteur de deniers (PPD), caution mutuelle, nantissement : suivant votre profil, il existe des solutions plus ou moins onéreuses. Avec à la clé pour vous des milliers d’euros d’économies.
- Troisièmement, les frais de dossier. Tentez aussi d’obtenir des rabais sur vos frais de dossiers. Ils atteignent généralement 1 % du montant emprunté (dans la limite d’un certain plafond). Et négociez une remise totale ou partielle des éventuelles pénalités dues en cas de remboursement anticipé. Si vous vous engagez sur 20 ans et plus, cela vaut le coup de faire preuve de persuasion avec votre banquier pour qu’il donne satisfaction à vos demandes.

L'AMF publie de nouveaux guides

Mon, 17 Oct 2011 00:00:00 GMT

L'AMF, l'Autorité des marchés financiers, dont la mission est de veiller à la protection du public, notamment par le biais d'actions pédagogiques, publie de nouveaux guides pratiques.

Ces guides ont pour objectif d'informer le public sur le fonctionnement des marchés financiers.

Dans cette nouvelle collection, les sujets sont répartis en 5 thèmes principaux : l'AMF, les clés de votre investissement, les marchés financiers et leurs acteurs, les produits d'épargne et les sociétés cotées.

Treize titres sont déjà disponibles (dont par exemple : Le médiateur de l'AMF, Investir votre épargne : étape par étape, L'investissement en OPCVM : SICAV et FCP, Les assemblées générales des sociétés cotées en bourse). Cinq autres titres viendront compléter cette liste le mois prochain et d'autres sont attendus pour 2012. La liste est disponible sur le site de l'AMF www.amf-france.org.

Par ailleurs, l'AMF a participé à l'élaboration de la brochure "Internet et les produits financiers" réalisée par l'Institut d'éducation financière du public (www.lafinancepourtous.com).

Participation : les montants versés sont en hausse au premier semestre

Fri, 14 Oct 2011 00:00:00 GMT

Selon les statistiques de l'Acoss, les montants versés en participation, intéressement et plan d'épargne d'entreprise ont nettement augmenté sur les 6 premiers mois de l'année, après plusieurs années difficiles liées à la crise.

Ainsi, 10,3 milliards d'euros ont-ils été distribués sur le premier semestre, contre 9,2 milliards au cours de la même période de l'année précédente. En moyenne, 45,6 % des salariés bénéficient d'une prime sur les résultats de l'entreprise (pourcentage très variable selon la taille de l'entreprise : 10,8 % dans les entreprises de moins de 50 salariés, 57,5 % dans les entreprises de 50 à 500 salariés et 80,9 % dans les entreprises de plus de 500 salariés).

La hausse des revenus versés au titre de l'épargne salariale au premier semestre s'est élevée à 12,8 %. Cette amélioration ne pourrait être qu'une embellie, l'Insee tablant dans sa dernière note de conjoncture sur une baisse du taux de marge des entreprises en 2011, ce qui ne les incitera pas à se montrer généreuses l'an prochain en matière d'intéressement et de participation.

Comprendre les performances d’un fonds

Thu, 13 Oct 2011 00:00:00 GMT

Les soubressauts enregistrés par les marchés boursiers durant les derniers mois créent une forme de distorsion entre les performances réalisées par les gérants de fonds.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Il y a d’un côté ceux qui ont réussi à identifier les valeurs capables de résister en période de baisse et les… autres. Cependant, pour comprendre la diversité des résultats obtenus, il convient de compléter la grille d’analyse.

En premier lieu, les fonds collectifs, qu’il s’agisse des FCP ou des Sicav sont toujours proposés au regard d’un horizon d’investissement recommandé et d’un indice de référence. Ce dernier, selon la nature du produit, sera soit un indice d’actions, soit un indice obligataire, soit un mixte, appelé aussi indice composite. Pour pouvoir analyser la performance d’un fonds, il faut naturellement tenir compte de ces éléments. Lorsqu’un produit est recommandé pour un horizon de 5 ans, il ne sert pas à grand chose de s’arrêter sur quelques semaines de performance pour un déduire qu’il s’agit d’un bon ou mauvais support d’investissement.

En second lieu, certains produits sont juridiquement contraints. C’est notamment le cas des fonds éligibles au Plan d’épargne en actions (PEA). Statutairement, ils se doivent de détenir en permanence au moins 75 % d’actions dans leur portefeuille. Ce qui signifie très clairement que le fonds, et même si le gérant redoute une phase de baisse, subira cette baisse à hauteur des trois quarts de ses actifs. Là aussi, il est nécessaire d’en tenir compte avant de reprocher au gérant une mauvaise gestion en période de baisse des marchés d’actions.

Enfin, rappelons que chaque fonds d’investissement, à l’exception notoire des fonds indiciels qui visent à reproduire scrupuleusement un indice de référence, est particulier au regard de différents styles de gestion. On parle ainsi d’approche de type « value », à savoir une méthode visant à identifier les titres souffrant d’une forte décote, de type « croissance » qui privilégie les entreprises cotées capables de faire progresser de manière régulière leurs résultats ou encore de gestions quantitatives lorsque la composition et les ajustements du portefeuilles s’établissent selon des critères modélisés.

Pour bien comprendre les performances d’un support d’investissement, on recommandera ainsi quelques conseils de base : analyser la nature même du produit, comparer ses rendements sur différentes périodes par rapport à son indice, ou encore s’arrêter sur son comportement durant des phases extrêmes de marchés (à la hausse comme à la baisse). Enfin, rappelons qu’il n’existe pas de bons placements dans l’absolu, mais des produits répondant à des objectifs propres à chaque épargnant.

Performance des OPCVM au 7 octobre 2011

Thu, 13 Oct 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance.

Six Telekurs évoluent de la façon suivante au 7 octobre :

fonds d'actions (+2,03 % sur une semaine, -11,07 % sur un an),
fonds diversifiés (+0,00 % / -6,29 %),
fonds obligataires (-0,41 % / -2,09 %),
fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,94 %),
fonds alternatifs (-0,16 % / -0,12 %).

Le moral de la clientèle patrimoniale est au plus bas

Wed, 12 Oct 2011 00:00:00 GMT

Le moral des Français dits "patrimoniaux" (ceux détenant des valeurs mobilières ou de l'assurance-vie et ayant un niveau de patrimoine financier de plus de 30 000 euros) est au plus bas depuis 3 ans, selon l'édition 2011 de l'Observatoire UFF-IFOP de la clientèle patrimoniale.

79 % d'entre eux sont pessimistes quant à l'évolution des marchés (contre 61 % en 2010 et 46 % en 2009) et 50 % pensent que leur capacité d'épargne va encore diminuer.

En outre, si le niveau de défiance vis-à-vis des interlocuteurs bancaires se maintient au même niveau (les 2/3 pensent qu'ils défendent avant tout les intérêts de leurs employeurs ou les leurs propres), il s'étend désormais au conseiller spécialisé qui bénéficiait jusqu'à maintenant d'une image plutôt positive. En effet, seuls 36 % continuent encore à penser que leur conseiller spécialisé défend leurs intérêts. La proportion était de 63 % en 2010 et de 49 % en 2009.

L'enquête constate également une érosion de la satisfaction et un taux de recommandation qui se déteriore.

L'ACP poursuit sa mission dans le domaine de la protection des épargnants

Mon, 10 Oct 2011 00:00:00 GMT

Dans le cadre de sa mission de protection de la clientèle des entreprises soumises à son contrôle, l'Autorité de contrôle prudentiel a dressé vendredi, lors d'une conférence, un compte-rendu de ses premiers audits sur les contrôles internes des banquiers, assureurs et autres sociétés d'investissement mis en place pour le suivi des pratiques commerciales.

Le taux de retour est très variable selon les entités et l'ACP estime qu'il doit être amélioré : entre 26 % pour les mutuelles relevant du code de la mutualité et 85 % pour les banques (55 % pour les entreprises d'assurance).

En matière de protection des épargnants, l'ACP a déjà formulé 5 recommandations aux professionnels (notamment sur la commercialisation des produits financiers complexes, sur la commercialisation des contrats vie libellés en unités de compte, ou encore sur les assurances obsèques).

Une prochaine est en préparation sur le traitement des réclamations de la clientèle.

François Baroin promet de ne pas toucher à la fiscalité de l'assurance-vie

Thu, 06 Oct 2011 00:00:00 GMT

Selon l'Argus de l'Assurance, le ministre de l'économie, François Baroin, a promis hier aux participants d'un déjeuner organisé par le Centre des professions libérales que la fiscalité de l'assurance-vie ne serait pas touchée.

Il faisait ainsi référence aux débats parlementaires sur le projet de budget 2012 qui commenceront le
18 octobre.

En contrepartie, les assureurs seraient toutefois incités à investir davantage dans les petites et moyennes entreprises.

Contrats Madelin et PERP : les chiffres à fin juin 2011

Thu, 06 Oct 2011 00:00:00 GMT

Le nombre de nouveaux contrats Madelin souscrits au premier semestre 2011 (45 000) est en hausse de 5 % par rapport à la même période de l'année précédente, selon les derniers chiffres de la Fédération française des sociétés d'assurances.

Depuis le début de l'année, le montant des cotisations versées sur ces contrats est de 1,1 milliard d'euros, un volume en hausse de 6 % par rapport à la même période de l'année 2010. La FFSA dénombre 899 000 contrats Madelin en cours de constitution auprès des sociétés d'assurances à fin juin, le montant des provisions mathématiques s'élevant à 17,3 milliards d'euros, soit une progression de 12 % sur un an.

Pour la même période, la FFSA comptabilise 27 000 nouveaux plans d'épargne retraite populaire (PERP), ce qui porte le nombre de plans en cours en phase de constitution à plus de 2,1 millions (+2 % sur un an).

Le montant des cotisations versées sur ces plans depuis le début de l'année est de 400 millions d'euros, soit une hausse de 3 % par rapport à la même période de 2010. Les provisions mathématiques des PERP en phase de constitution s'élèvent à près de 6,8 milliards d'euros (+19 % sur un an).

Le marché de la gestion financière parvient à limiter la baisse de ses encours

Thu, 06 Oct 2011 00:00:00 GMT

2 651 milliards d'euros, c'est l'encours des actifs globaux sous gestion (mandats de gestion ou OPCVM), selon le bilan du marché dressé à fin août par l'Association française de la gestion financière (AFG).

Cet encours est en recul de 3,2 %, un recul relativement limité selon l'AFG, "compte tenu de l'environnement financier défavorable".

La dynamique de création des sociétés de gestion de portefeuille s'est toutefois poursuivie en 2011.
Avec une trentaine de sociétés agréées ou en passe de l'être, leur nombre atteint désormais 600 unités. "L'implication croissante de ces entreprises sur les marchés internationaux s'est confirmée au cours du premier semestre", indique l'AFG. 2 groupes figurent parmi les 10 premiers groupes de gestion au niveau mondial.

À quoi servent les euro-obligations ?

Wed, 05 Oct 2011 00:00:00 GMT

La mise en place d'euro-obligations conduirait les pays de la zone euro à emprunter ensemble sur les marchés financiers. Objectif : mutualiser les risques et protéger les pays les plus faibles face à la spéculation. L'émission d'euro-obligations fait donc partie des options envisagées pour sortir de la crise financière qui frappe actuellement la zone euro.

Emprunts d’Etat dans la zone euro : des disparités toujours plus grandes

Actuellement, les Etats de la zone euro financent une partie de leur budget en empruntant de l’argent sur les marchés financiers, via l’émission d’obligations.
Une fois émis sur les marchés, ces titres sont ensuite achetés par des investisseurs, qui apportent leur capacité de financement, en échange d’un certain rendement : le taux d’intérêt.

Si certains pays, comme l’Allemagne ou l’Autriche, n’ont aucun mal à rembourser leurs obligations auprès des investisseurs, d’autres, comme la Grèce par exemple, souffrent d’un manque de confiance de la part des marchés. Ces derniers craignent que ce pays n’arrive plus à faire face à ses échéances de remboursement. Résultat : il devient plus risqué d’acheter de la dette grecque. Logiquement, leur taux d’intérêt augmente donc, compliquant encore davantage la tâche de ce pays.

Vers une plus grande intégration économique de la zone euro

Afin de stopper cette dynamique néfaste pour l’ensemble de la zone euro, certains dirigeants européens ont avancé l’idée de créer des euro-obligations. Cette solution permettrait :
- aux pays les plus endettés d’emprunter à des taux moins élevés,
- à la zone euro dans sa globalité, de freiner la spéculation sur la monnaie unique.

En pratique, les euro-obligations consisteraient en des emprunts émis en commun par l'ensemble des pays de la zone, par une agence de la dette européenne spécialement créée.

Le taux d’intérêt des euro-obligations correspondrait à la moyenne des taux en vigueur pour chaque Etat membre, dont les montants sont aujourd’hui très variables. Si les taux d’intérêt allemands à 10 ans sont actuellement de 1,79 %, ceux de la Grèce atteignent près de 25 % ! *

Un pas de géant dans l’intégration européenne

Pour l’heure, un accord de l’ensemble de la zone euro sur la mise en place des euro-obligations reste encore hors de portée. Même si la Commission européenne a avancé dernièrement des propositions en vue d’une introduction prochaine, l’Allemagne, la France et la Grande-Bretagne y restent opposés.

Les 3 nations rejettent notamment les conséquences potentielles d’un tel système, dont :
- le cheminement vers une Union monétaire intégrée,
- le droit de regard de l’Union européenne sur les comptes nationaux,
- la suppression d’une partie des prérogatives budgétaires de chaque Etat.

* Source : Thomson Reuters, taux au 26 septembre 2011

Assurance-vie : performance négative des supports en unités de compte

Mon, 03 Oct 2011 00:00:00 GMT

En moyenne, la performance des contrats d'assurance-vie en unités de compte est négative en août (-4,3 %) et sur les huit premiers mois de l'année (-4,8 %).

La Fédération française des sociétés d'assurances (FFSA) indique, dans son bilan mensuel, que cette performance est toutefois supérieure à celle du Cac 40 qui, lui, a reculé respectivement de 11,3 % et 14,4 %.

La part des supports en unités de compte dans l'ensemble des cotisations d'assurance vie s'établit à 15 % sur les huit premiers mois de l'année 2011, soit un point de plus qu'à fin 2010.

La collecte sur ces supports s'élevait en cumulé à 13,6 milliards fin août, en baisse de 2 % par rapport à 2010.

Epargne : l'assurance-vie en berne, le livret A à la fête

Fri, 23 Sep 2011 00:00:00 GMT

Le montant des cotisations collectées sur les contrats d'assurance-vie a une nouvelle fois diminué de 11 % en août, selon les derniers chiffres de la Fédération française des sociétés d'assurances. Il s'agit du 9e mois consécutif de baisse.

Avec 88,3 milliards d'euros collectés depuis le début de l'année, l'activité en assurance-vie affiche un recul de 12 % par rapport à la même période de 2010. Les versements sur les support en euros sont en baisse de 13 %.

A l'inverse, pour le 9e mois consécutif, la collecte du livret A et du livret de développement durable au titre du mois d'août 2011 est positive, avec +3,09 milliards d'euros pour l'ensemble des réseaux, selon les chiffres de la Caisse des dépôts. Sur les huit premiers mois de l'année, elle s'élève en cumulé
à +15,68 milliards d'euros.

L'encours total sur les deux produits atteint ainsi 279,5 milliards d'euros à fin août 2011.

Cumuler emploi et retraite : l’équation gagnante

Thu, 22 Sep 2011 00:00:00 GMT

Pour améliorer leur pouvoir d’achat, les retraités peuvent reprendre une activité salariée ou indépendante. Seules conditions à respecter : prévenir leurs caisses de retraite et – dans certains cas – ne pas dépasser un plafond de ressources qui évolue tous les ans. Rappel des textes.

Laurence OLLIVIER

Crédit photo : Philippe Vaures.

Aujourd’hui, une personne qui prend sa retraite ne quitte pas nécessairement le « monde du travail ». Elle peut même continuer à travailler chez son dernier employeur à la condition qu’il lui signe un nouveau contrat de travail - il est en effet nécessaire de mettre fin au précédent pour obtenir sa retraite. Ce n’est évidemment pas la seule option pour améliorer son train de vie : un retraité peut notamment se faire embaucher par une autre société, effectuer des missions ponctuelles (comme salarié ou en indépendant), donner des conférences, vendre ses créations, adopter un statut d’auto entrepreneur ou encore ouvrir un commerce.

Retraite à taux plein : cumul illimité
Bonne nouvelle pour les personnes qui ont obtenu leur pension de base et complémentaire à taux plein. C’est-à-dire qui disposaient du nombre de trimestres suffisant lorsqu’elles ont fait valoir leurs droits à pension ou qui ont atteint l’âge légal de la retraite, soit entre 65 et 67 ans(2) selon leur année de naissance. Elles peuvent cumuler intégralement leurs nouvelles ressources à leurs pensions.

Pension avec décote : cumul sous condition
Attention ! Les retraités dont la pension a été calculée avec une décote sont soumis à la règle du cumul. Sont concernées les personnes ayant pris leur retraite avant d’avoir atteint 65 ou 67 ans(2) et ne justifiant pas du nombre de trimestres requis, variable en fonction de leur année de naissance (162 pour les générations nées en 1950 et avant ; jusqu’à 166 trimestres pour celles nées après 1955).
De quoi s’agit-il ? La règle du cumul se traduit par la suspension du versement des pensions dès lors que l’addition mensuelle de la retraite (régimes de base et complémentaire) et du revenu d’activité dépasse :
- soit le dernier salaire perçu avant le départ en retraite ;
- soit 160 % du SMIC (2 184 €/mois en 2011) ;
- soit le salaire moyen de vos 10 dernières années d'activité (plafond applicable uniquement aux retraites complémentaires).

Faillite d’un Etat : une situation possible

Thu, 15 Sep 2011 00:00:00 GMT

Depuis plusieurs mois, les yeux de tous les investisseurs sont braqués sur la situation de la zone euro et notamment le cas grec.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Confrontée à des difficultés budgétaires considérables, la Grèce met à mal la pérennité de la zone euro dans son ensemble. Au point que certains économistes et prévisionnistes estiment que ce pays pourrait prochainement annoncer son incapacité à honorer ses dettes. Très clairement, cet Etat connu pour son histoire antique, viendrait compléter la liste des pays ayant été confronté à une telle situation.

Ménages, entreprises, Etats…

Contrairement à certaines idées reçues, un Etat peut en effet se déclarer dans l’impossibilité de faire face à ses engagements financiers. Et durant les récentes années, deux pays se sont livrés à cet exercice délicat : la Russie et l’Argentine. En 1998, Moscou est conduit à se déclarer en cessation de paiement, asphyxiée par la charge des intérêts sur les emprunts contractés. Cette situation produira sur les marchés d’obligations dans le monde de très vives tensions. En 2001, c’est au tour de l’Argentine. A l’image de l’économie grecque, l’Argentine affichait un niveau d’endettement considérable et des ressources économiques insuffisantes pour rembourser sa dette. De plus, sa monnaie, le peso, était adossée à la monnaie forte de l’époque à savoir le dollar.

Tout comme les ménages et les entreprises, les Etats peuvent donc se déclarer en faillite.
Le cas grec soulève naturellement de nombreux problèmes et notamment de nature politique. En acceptant le principe qu’un pays de la zone euro envisage de ne plus faire face à ses engagements et quitter la monnaie unique au profit d’une autre monnaie – le drachme en l’occurrence pour Athènes – les Etats-membres de cette zone acceptent l’idée que d’autres pays puissent en faire autant (Portugal, Espagne, Italie… ?). C’est donc toute la cohésion de ce système monétaire qui est mis à mal par la situation grecque.
De plus, les crispations entre les différents pays de la zone laissent à penser que la zone euro manque cruellement d’une gouvernance plus globale, sorte de fédéralisme économique que commence à réclamer quelques hommes politiques.

Enfin, ajoutons à cela le fait que les marchés financiers détestent l’incertitude et l’on comprend plus aisément l’aversion au risque de la plupart des investisseurs, institutionnels comme particuliers, même s’il convient de toujours garder son calme dans ces moments d’agitation.

Quels crédits pour les jeunes ?

Tue, 13 Sep 2011 00:00:00 GMT

Passer le permis, financer ses études... la rentrée apporte aux jeunes de multiples raisons d'emprunter. Rappel des différents crédits et des points à considérer au moment d'emprunter.

Comment financer son permis ?
Vous avez entre 16 et 25 ans et vous souhaitez gagner en autonomie et passer votre permis de conduire ? Profitez de la formule à 1 € par jour ! Mis en place par de nombreux établissements bancaires avec le soutien de l’Etat, ce crédit vous permet de financer votre formation au permis de conduire avec un prêt à 0 %. Vous pourrez emprunter, selon le devis réalisé par l’auto-école, 800 €, 1 000 € ou 1 200 €. Les frais de dossier et les intérêts seront alors pris en charge par l’Etat.

> En savoir plus sur le permis à 1 €

Comment financer ses études ?
Pour intégrer l’université ou l’école de vos souhaits ou bien encore étudier dans une autre ville que la vôtre, vous pouvez recourir à l’emprunt. Les prêts étudiants vous permettent de bénéficier d’une somme pouvant atteindre 30 000 €. Proposée à des taux généralement très attractifs, vous ne la remboursez qu’à la fin de vos études, en fonction de votre filière et de vos projets professionnels.

En outre, grâce au prêt étudiant garanti par l’Etat, vous pouvez obtenir jusqu’à 15 000 € sans condition de ressources et sans aucune caution parentale ou d’un tiers. Vous devez pour cela avoir moins de 18 ans et être inscrit dans un cursus de l’enseignement supérieur.

Quelques points à considérer avant d’emprunter

Comparez les offres des établissements bancaires : bien sûr le TEG (Taux Effectif Global), mais aussi les modalités de remboursement (durée de remboursement, possibilités de modifications avec ou sans frais, etc.).
Vérifiez si des accords ont été conclus entre votre établissement ou votre mutuelle scolaire avec une banque en particulier : vous pourrez alors bénéficier de conditions d’emprunt encore plus avantageuses.

CGPI : une profession qui demeure résolument optimiste

Mon, 12 Sep 2011 00:00:00 GMT

"Les CGPI [conseillers en gestion de patrimoine indépendants] conservent un regard optimiste mais réaliste sur leur profession", selon le 5e baromètre TNS-Sofres/ Cardif sur le marché des CGPI.

9 CGPI sur 10 estiment que leur activité se porte globalement bien et plus d'1 CGPI sur 2 anticipe une hausse de sa collecte brute. Les projections 2011 semblent donc dessiner une année de consolidation après le net rebond observé en 2010.

9 CGPI sur 10 ont enregistré l'arrivée de nouveaux clients, toujours principalement en provenance des banques de détail.

Les conseillers notent toutefois une importance plus grande du bouche à oreille. Les clients des CGPI visent toujours le long terme et la protection : la retraite et la constitution d'un capital à long terme sont privilégiés par 6 clients sur 10, et pour 8 CGPI sur 10, les clients sont en attente d'un accompagnement dans le domaine de l'immobilier.

Enfin, pour 82 % des CGPI, le patrimoine financier de leurs clients a augmenté en 2010, dont 8 % de façon importante.

Les meilleurs filons pour placer l’argent de vos enfants

Thu, 08 Sep 2011 00:00:00 GMT

Avant ses 18 ans, votre enfant ne peut détenir ni PEA, ni livret d’épargne populaire (LEP), ni livret de développement durable (LDD). En revanche, tous les autres placements lui sont ouverts : PEL, compte titres, Livret jeune à partir de 12 ans, assurance vie… À vous de choisir !

Laurence OLLIVIER

Crédit photo : Philippe Vaures.

Vous cherchez à épargner sur 8 ans et plus. Pour vos bout’chou de 0 à 11 ans, la vraie bonne idée consiste à ouvrir un contrat d’assurance vie ! Vous pouvez choisir de placer leurs étrennes sur un support en euros, sûr et garanti, mais d’un rendement modeste (il ne devrait pas dépasser les 3 % nets en moyenne, en 2011). Ou tenter des placements en actions (sur un contrat d’assurance vie multisupports) qui, sur de longues périodes, sont théoriquement plus rentables mais aussi plus risqués.
A noter. Le Plan d’épargne logement (PEL) peut également correspondre à un besoin d’épargne longue. Toutefois, avec un taux de rémunération de 2,50 % hors prime d’État, ce placement a beaucoup perdu de son intérêt. A ce titre, mieux vaut attendre de connaître le nouveau taux, qui sera publié le 1er janvier prochain.

Vous désirez lui apprendre à gérer son argent en douceur. À partir de 12 ans, l’idéal pour votre ado : un Livret jeune. Bien rémunéré, il rapporte au moins autant que le livret A (2,25 % depuis le 1er août) mais souvent plus suivant les enseignes. Il est non imposable et permet surtout à votre enfant de disposer d’une carte de retrait pour commencer, en douceur, à effectuer des opérations de la vie courante. En plus, c’est vous qui fixez le montant maximum des retraits qu’il peut réaliser. Impossible donc qu’il retire plus d’argent qu’il n’en détient.
À noter. De 0 à 12 ans les banques proposent aussi des livrets bancaires aux parents. Mais attention, ici, les taux sont bruts. Après impôt leur rendement ne dépasse pas actuellement de 0,69 à 1,37 % ! Rien à voir donc avec le Livret jeune.

Vous souhaitez pouvoir exercer un contrôle. Choisir un placement pour ses enfants, c’est accepter de les voir éventuellement dilapider leurs économies dès leurs 18 ans. Vous n’êtes pas prêt à courir ce risque. Il existe une solution : les contrats d’assurance-vie dits « intergénération ». Ils vous permettent de choisir par exemple (via un acte de donation rédigée par un notaire), la date à laquelle votre fille, votre petit-fils pourra utiliser librement l’argent que vous lui avez donné (20, 25 ans…) voire, si vous le souhaitez, d’orienter la nature de la dépense : vous pouvez par exemple exiger que les fonds soient exclusivement débloqués pour financer des études, l’achat d’un logement…
À noter. Une donation est irrévocable. Réfléchissez donc bien avant de vous engager.

Devoir de conseil : renforcement des obligations des mutuelles

Thu, 08 Sep 2011 00:00:00 GMT

Un décret paru ce matin au Journal officiel renforce la protection des épargnants et des assurés en matière de commercialisation de produits d'épargne et de produits d'assurance sur la vie par les entreprises relevant du code de la mutualité (mutuelles et unions de mutuelles).

Il fixe les modalités de mise en oeuvre des dispositions relatives au devoir de conseil et aux clauses contractuelles requises pour certaines opérations de prévoyance collective (communication par écrit, avec clarté et exactitude, et, sous certaines conditions, les cas de transmission autorisés des informations par voie orale).

Performance des contrats d'assurance-vie en UC

Tue, 06 Sep 2011 00:00:00 GMT

La collecte des contrats d'assurance-vie en unités de compte (UC) s'est élevée à 1,9 milliard d'euros au mois de juillet, selon une étude de la Fédération française des sociétés d'assurances et du GEMA.

Sur les 7 premiers mois de l'année, la collecte atteint 12,6 milliards d'euros, chiffre en baisse de 1 % sur un an. Les performances des contrats en UC sont négatives en juillet (-2,5 %) et sur l'ensemble du début d'année (-0,8 %). Elles sont toutefois supérieures à celles du CAC 40 qui a reculé de 7,8 % en juillet et de 3,5 % depuis le début de l'année.

La part des contrats UC représente 16 % de l'ensemble des contrats d'assurance-vie sur les 7 premiers mois de l'année, soit deux points de plus qu'à fin 2010.

Nouveau record de l'or

Tue, 06 Sep 2011 00:00:00 GMT

Le prix de l'or a battu mardi un nouveau record absolu, se hissant à 1 921,17 dollars l'once.

Son précédent sommet historique avait été enregistré le 23 août,
à 1 913,50 dollars l'once.

Les inquiétudes sur la vigueur de la première économie mondiale et le plongeon des marchés boursiers renforce la valeur du métal jaune qui joue son rôle de valeur refuge lorsque les marchés sont en pleine tourmente.

Assurance vie : des changements sans grande ampleur

Thu, 01 Sep 2011 00:00:00 GMT

La réforme de la fiscalité du patrimoine, votée début juillet, a modifié la fiscalité de l'assurance vie. Son cadre fiscal favorable demeure. Précisions sur ces changements qui ne remettent pas en cause les atouts de ce qui reste le placement préféré des Français.

Pas de changement fiscal majeur

Plusieurs mesures de faible envergure viennent modifier la taxation au décès des contrats d’assurance vie.

Vos bénéficiaires désavantagés en cas de décès à compter du 31 juillet 2011 si vous détenez un contrat supérieur à 1 M€

Au-delà de 152 500 € perçus par bénéficiaire, le capital décès relatif aux primes versées avant vos 70 ans est taxé à 20 %. Ce taux est relevé à 25 % pour la part de capital taxable qui excède 902 838 € par bénéficiaire*.
Conséquence : vos bénéficiaires ne peuvent subir ce relèvement fiscal que si votre contrat dépasse 1 055 338 € !

Dans tous les cas, cette évolution ne concerne pas votre conjoint survivant bénéficiaire du capital. Il continue d’être exonéré de cette taxation spécifique et des droits de succession, quel que soit le montant du capital perçu.

L’exonération fiscale supprimée en cas de démembrement du contrat

Le démembrement de la clause bénéficiaire d’un contrat d’assurance vie permettait de transmettre des capitaux en toute exonération d’impôt en désignant un 1er bénéficiaire comme nu-propriétaire (un enfant par exemple) et un 2nd comme usufruitier exonéré (son conjoint par exemple).
À la disparition de l’usufruitier, le nu-propriétaire recueillait le capital décès en bénéficiant d’une exonération totale de la taxation au décès de 20 %.

Cette possibilité n’existe plus. Usufruitier et nu-propriétaire sont désormais redevables de cette taxe en fonction de la part des sommes considérée leur revenir. Cette dernière est déterminée selon un barème fiscal précis prenant en compte l’âge de l’usufruitier. L’abattement de 152 500 € sera également réparti entre eux dans les mêmes proportions.

Exemple : vous détenez un contrat d’assurance vie avec une clause bénéficiaire accordant l’usufruit à votre conjoint et la nue-propriété à votre enfant. À votre décès, l’usufruitier est âgé de 72 ans. La part du capital décès lui revenant sera considérée être de 30 % (et 70 % à votre enfant).
Pour votre enfant, 70 % de l’abattement de 152 500 € (soit 106 750 €) sera appliqué comme abattement pour déterminer sa part taxable de capital et ce faisant, le taux de la taxe sur cette part :
- 20 % jusqu'à 902 838 €,
- 25 % au-delà.

Les non-résidents moins avantagés

Jusqu’à maintenant, seul le lieu de résidence du détenteur du contrat au jour de sa souscription servait à déterminer la fiscalité applicable à son décès et permettait d’être exonéré totalement de la taxation décès.
Dorénavant, non seulement la résidence fiscale de l’assuré au moment de son décès est retenue mais également éventuellement celle des bénéficiaires au moment du décès. Si l’assuré est un résident fiscal français lors de son décès, les bénéficiaires sont tous redevables de la taxe due pour la partie qui excède l’abattement des 152 500 € (taux de 20 % et 25 % le cas échéant – cf. supra).

Bon à savoir
Pour que le capital transmis échappe totalement à cette taxation décès, l’assuré doit être résident fiscal étranger lors de son décès et les bénéficiaires doivent être domiciliés fiscalement soit à l’étranger, soit en France, mais pendant moins de 6 ans au cours des 10 années qui ont précédé le décès.

Un cadre fiscal toujours aussi favorable

Malgré l’augmentation de ces prélèvements fiscaux, l’assurance vie conserve les nombreux atouts qui ont fait son succès.
- Un cadre fiscal favorable : vous ne payez pas d’impôts au-delà de 8 ans (hors prélèvements sociaux). Par ailleurs, vous pouvez transmettre votre capital sans payer de droits de succession ni de taxe si vos bénéficiaires sont votre conjoint survivant, votre partenaire de Pacs, et, sous certaines conditions, vos frères et sœurs.
- La disponibilité du capital : à tout moment, vous pouvez réaliser un rachat partiel ou total (en l’absence de bénéficiaire acceptant) pour faire face à un besoin d’argent immédiat.
- Une utilité multiple : l’assurance vie permet de répondre à tous les objectifs d’épargne : se constituer une réserve d’argent, faire fructifier un capital, préparer sa retraite ou transmettre un capital,
- La souplesse : vous pouvez suspendre, reprendre, diminuer ou augmenter vos versements selon vos besoins.

* Ceci s’applique aux décès postérieurs au 30 juillet 2011.

Marchés financiers : que faire après un été terrible ?

Thu, 01 Sep 2011 00:00:00 GMT

Coup sur coup, deux nouvelles sont venues semer un vent de panique sur les marchés financiers durant le mois d’août.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Tout d’abord, l’annonce le 5 par une agence de notation, en l’occurrence Standard & Poor’s, de la dégradation de la note souveraine de la dette des Etats-Unis. Pour la première fois de son histoire, la première puissance économique mondiale perdait le fameux AAA, à savoir la note la plus sûre qui puisse exister. Ensuite, un ensemble d’analyses publiées au regard des résultats des entreprises laissant à penser que le monde occidental pourrait, finalement, replonger dans une récession économique.

Ces deux éléments n’ont pas manqué de produire des effets dévastateurs sur les marchés d’actions, en Europe comme aux Etats-Unis et dans une moindre mesure en Asie. En l’espace de quatre semaines seulement, l’indice CAC 40, représentant les quarante plus importantes entreprises françaises cotées, abandonnait près de 22 % ! Si les valeurs financières ont été particulièrement pénalisées par les investisseurs – on a même évoqué un gel du marché interbancaire tout comme en septembre 2008 – il est à noter que l’ensemble des actions, notamment celles dites cycliques, ont été violemment sanctionnées.

Sélection et diversification
Pour les épargnants exposés sur les marchés d’actions, l’été 2011 affectera forcément une partie de leurs avoirs. De plus, il est à redouter que cette instabilité des marchés soit amenée à perdurer durant les prochaines semaines car comme le mentionnait tout récemment un économiste : « Rien ne va vraiment mal, mais rien ne va vraiment bien ». Les investisseurs détenteurs de supports en actions doivent naturellement patienter et ne pas décider de céder avec précipitation. Dans la mesure où la plupart des cours s’affichent à présent à leurs plus bas niveaux historiques, il sera vivement conseillé de conserver les titres ou parts de supports collectifs afin de s’éviter la douleur de supporter des moins-values conséquentes.
Pour les épargnants disposant de liquidités et d’un horizon d’investissement long – environ 5 ans – il sera même recommandé de profiter des opportunités qu’offre actuellement le marché. A condition toutefois de bien diversifier les supports et de pratiquer une sélection rigoureuse en évitant notamment des produits gérés selon une approche indicielle, c’est-à-dire répliquant un indice. Attention toutefois : la plupart des spécialistes estiment que la volatilité, un indicateur qui mesure l’amplitude des cours, devrait demeurer à des niveaux élevés c’est pourquoi il convient de bien lisser dans les temps son entrée sur les marchés.

L'assurance-vie toujours boudée par les épargnants

Wed, 31 Aug 2011 00:00:00 GMT

Avec un mois de juillet en diminution de 16 %, le 8e mois de d'affilée de recul, le montant des cotisations collectées sur les contrats d'assurance-vie depuis le début de l'année s'élève à 80,6 milliards d'euros, soit une baisse de 12 % par rapport à la même période de l'année 2010, selon les chiffres dévoilés hier par la FFSA.

Les versements sur les supports en euros sont en net recul (-13 %) avec 68 milliards d'euros collectés, tandis que les versements sur les supports en unités de compte diminuent légèrement avec 12,6 milliards d'euros collectés.

Le montant des prestations versées depuis le début de l'année s'élève à 59,6 milliards d'euros, soit une hausse de 18 % par rapport à fin juillet 2010.

Au final, sur les 7 premiers mois de l'année 2011, la collecte nette a chuté de presque moitié (46 %)
à 21 milliards d'euros.

Epargne salariale en 2009 : recul des montants distribués

Mon, 29 Aug 2011 00:00:00 GMT

Tous dispositifs d'épargne salariale confondus,
14,2 milliards d'euros ont été distribués aux salariés concernés au titre de l'exercice 2009.

L'étude annuelle de la Dares (service des études du ministère du Travail) indique que ce montant est en recul de 10 % en euros courant par rapport à l'année précédente.

Le Perco (plan d'épargne retraite collectif) est toutefois le seul dispositif pour lequel les versements ont progressé (+3 %), en particulier les abondements des
employeurs (+6,6 %).

Le complément de rémunération annuelle dégagé par l'ensemble des dispositifs
(2 104 euros, -7,3 % par rapport à l'exercice 2008) représente, pour les salariés bénéficiaires, un surcroît de rémunération correspondant en moyenne à 6,5 % de leur masse salariale.

Collecte sur le livret A et le LDD : la dynamique se poursuit

Wed, 24 Aug 2011 00:00:00 GMT

La collecte sur le livret A et le livret de développement durable au titre du mois de juillet est à nouveau positive : "+2,35 milliards d'euros pour l'ensemble des réseaux", a indiqué hier la Caisse des dépôts.

Il s'agit du 8e mois consécutif de hausse. Sur les 7 premiers mois de l'année, la collecte nette en cumulé s'élève à 12,59 milliards d'euros et l'encours total sur les deux produits atteint 276,4 milliards d'euros.

Bourse : la diffusion d'informations infondées est susceptible de sanction

Fri, 12 Aug 2011 00:00:00 GMT

Dans un communiqué, l'Autorité des marchés financiers rappelle que "la diffusion d'informations infondées concernant les valeurs financières cotées à Paris est susceptible de sanction ; de même que le fait d'en tirer profit".

Ce rappel intervient notamment à la suite de la diffusion de rumeurs mercredi sur Internet au sujet de la solidité financière de la Société Générale.

Contrats vie multisupports : nouvelle règle d'imposition aux prélèvements sociaux

Fri, 05 Aug 2011 00:00:00 GMT

En matière d'assurance-vie, une des dispositions de la loi de finances pour 2011 prévoit que, pour les contrats en unités de compte (contrats multisupports), les produits attachés aux droits exprimés en euros sont désormais soumis aux prélèvements sociaux (12,3 %) lors de leur inscription au contrat, à l'instar de l'imposition des produits inscrits en compte des contrats intégralement investis en euros.

Jusqu'à présent, ces produits étaient soumis aux prélèvements sociaux uniquement lors du dénouement du contrat, en cas de vie ou au décès de l'assuré.

Cette disposition vaut pour les produits inscrits en compte à compter du 1er juillet 2011.

L'administration fiscale explicite cette nouvelle mesure dans une de ses récentes instructions (5I-3-11) et précise qu'un "mécanisme de restitution est prévu au rachat ou au décès, dans le cas où la somme des prélèvements acquittés sur le compartiment euro du contrat est supérieure au montant des prélèvements sociaux calculés sur la totalité des produits du contrat à la date du rachat ou du décès".

L'assurance-vie boudée par les épargnants

Tue, 26 Jul 2011 00:00:00 GMT

Avec un mois de juin en diminution de 8 %, le montant des cotisations collectées sur les contrats d'assurance-vie depuis le début de l'année s'élève à 69,3 milliards d'euros, soit une baisse de 11 % par rapport à la même période de l'année 2010, selon les chiffres dévoilés hier par la FFSA.

Les versements sur les supports en euros sont en net recul (- 13 %) avec 58,7 milliards d'euros collectés, tandis que les versements sur les supports en unités de compte sont stables avec 10,6 milliards d'euros collectés.

Si les épargnants ont moins alimenté leur contrat, ils ont en revanche plus puiser dedans, notamment pour compléter leur retraite. Les prestations, qu'il s'agisse de rachats totaux ou de retraits partiels, n'ont cessé d'augmenter depuis le début de l'année pour atteindre 520,1 milliards d'euros à fin juin (+14 %).

En conséquence, la collecte nette a chuté de presque moitié (46 %) à 17,2 milliards d'euros.

Malgré la concurrence du livret A, dont la rémunération va passer à 2,25 % le 1er août, la FFSA table cependant sur un meilleur second semestre. Selon ses prévisions, la collecte brute devrait terminer l'année en repli de 2 % à 6 %.

Vers un titre de "conseiller en gestion de patrimoine"

Tue, 26 Jul 2011 00:00:00 GMT

Louis Giscard d'Estaing, vice-président de la Commission des finances, vient de remettre son rapport relatif aux conseillers en gestion de patrimoine au ministre de l'Économie et des Finances, François Baroin.

Le rapport remis s'inscrit dans le cadre des mesures déjà prises par le gouvernement pour renforcer la régulation de la chaîne de distribution des produits financiers, notamment la loi de régulation bancaire et financière du 22.10.2010 qui a renforcé les obligations des professionnels envers leur clientèle.

Après avoir procédé à une large consultation des acteurs du marché, Louis Giscard d'Estaing propose de créer un titre de "conseiller en gestion de patrimoine" qui concernerait tant les indépendants que les salariés. Les indépendants pourraient s'en prévaloir dès lors qu'ils cumuleraient les statuts de conseiller en investissements financiers, de courtier en opérations de banque et de courtier en assurance. Par ailleurs, la formation des conseillers serait renforcée. Enfin, la régulation de la profession s'appuierait sur la création d'une association-mère, regroupant les associations professionnelles actuelles, sous le contrôle du pôle commun de l'Autorité des marchés financiers et de l'Autorité de contrôle prudentiel.

Le succès du livret A ne se dément pas

Fri, 22 Jul 2011 00:00:00 GMT

Le livret A et le livret de développement durable enregistrent leur septième mois consécutif de collecte nette, selon le dernier bilan de la Caisse des Dépôts.
En juin, celle-ci s'est élevée à 190 millions d'euros, portant les encours sur les deux livrets à un total de 274 milliards d'euros, dont 205,4 milliards d'euros pour le seul livret A.
Le relèvement annoncé du taux de rémunération à 2,25 % au 1er août ne devrait pas venir contrarier cette tendance.

L'assurance-vie : composante majeure du patrimoine des ménages

Thu, 21 Jul 2011 00:00:00 GMT

Début 2010, 62 % des ménages français détenaient de l'assurance-vie (contrat d'assurance en cas de vie et contrat d'assurance en cas de décès confondus), soit autant que de propriétaires d'un bien immobilier, selon une étude de l'INSEE publiée ce matin.

Le taux de détention était de 58,8 % en 2004.

L'assurance-vie est le deuxième actif financier le plus répandu chez les ménages après les livrets d'épargne (85 %).

Les trois principaux motifs de détention d'un contrat d'assurance en cas de vie ou de capitalisation cités par les ménages sont "avoir une réserve d'argent en cas d'imprévu" (38 %), "faire bénéficier un proche" (29 %) et "préparer ou compléter la retraite" (27 %). Cette troisième réponse est celle le plus souvent avancée par les ménages dont la personne de référence a entre 50 et 59 % et par les catégories aisées (cadres et professions libérales).

Les ménages qui ne détiennent pas de contrat d'assurance vie évoquent principalement le fait qu'ils "n'épargnent pas ou pas assez" (68 %), le fait d'avoir "fait d'autres choix de placement" (9 %) ou de "ne pas bien connaître ces contrats" (8 %).

L'AMF rappelle à l'ordre les utilisateurs des forums de discussion financière

Tue, 19 Jul 2011 00:00:00 GMT

L'Autorité des marchés financiers (AMF) a rappelé hier que les participants à des forums de discussions financières sur Internet devaient respecter certaines obligations, dont celle de faire connaître leur engagement quand ils émettent un avis sur des valeurs.

En effet, de nombreux forums de discussion consacrés aux sujets financiers et boursiers ou des blogs personnels contiennent "de nombreux messages véhiculant des avis et opinions sur des valeurs" cotées en bourse.

Selon l'AMF, les auteurs de ces avis ne mentionnent pas systématiquement leurs positions en titres, c'est-à-dire le niveau investi dans ces valeurs. Or, donner un avis sans indiquer simultanément la position prise préalablement sur une valeur et tirer profit de cette situation peut être susceptible de relever de la diffusion de fausse information, selon le règlement général de l'AMF.

Compte tenu du volume important de messages échangés, l'AMF a ainsi souhaité rappeler la réglementation applicable et a demandé aux deux principaux sites Internet de forum de discussion financière, Boursoroma et Boursier.com, d'afficher un communiqué de l'AMF en ce sens.

Performances des OPCVM au 8 juillet 2011

Mon, 18 Jul 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 8 juillet :
- fonds d'actions (-0,20 % sur une semaine, +12,32 % sur un an) ;
- fonds diversifiés (+0,20 % / +5,24 %) ;
- fonds obligataires (-0,02 % / +0,90 %) ;
- fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,85 %) ;
- fonds alternatifs (+0,17 % / +3,06 %).

Dette grecque : une menace pour l’Europe ? - Billet d'Eric Bengel

Wed, 13 Jul 2011 00:00:00 GMT

C’est en prenant le pouvoir en septembre 2009 que le Premier ministre grec, George Papandreou découvre l’ampleur des dégâts. Contrairement à ce qu’affirmaient ces prédécesseurs, la santé budgétaire de ce pays méditerranéen se révèle catastrophique : un déficit public de 12,9 % ainsi qu’une dette équivalent à 115 % du PIB.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

En cause : des dépenses bien supérieures aux rentrées d’argent. Et pour cause puisque cet Etat peine depuis toujours à percevoir l’impôt au point qu’on estime à environ 20 % du PIB le montant de l’économie souterraine, à savoir les activités économiques échappant à toute taxation.

Un effet domino ?
En l’état et en dépit de tous les efforts budgétaires que la Grèce pourrait mener, cette dernière se trouve tout simplement dans l’incapacité de rembourser une partie de ses dettes. A titre d’illustration, elle doit rendre près de 90 milliards d’euros à des créanciers privés (banques et compagnie d’assurance notamment) en 2012. Cette situation nécessite donc la mise en place de solutions concertées. Mais, c’est précisément sur ce point qu’achoppent les négociations entre gouvernants européens. Car, au-delà des chiffres, la situation grecque est également politique. Bien qu’appartenant à un espace commun, les Etats composant l’Union européenne disposent de leurs propres marges de manœuvre. Les partisans de la rigueur budgétaire – Allemagne en tête – ne voient donc pas forcément d’un bon œil le fait de venir en aide à des pays ayant bafoués les règles élémentaires de la comptabilité nationale.

Le cas grec nécessite donc la mise en place de solutions tactiques. Il s’agit de restructurer une partie de la dette – de manière à la rendre moins insupportable – sans pour autant que le mot soit prononcé. Car, si cette facilité est accordée à la Grèce, d’autres pays de l’Union – notamment le Portugal, l’Irlande et l’Espagne dans une moindre mesure – seraient également susceptibles de demander certaines facilités pour régler leur situation. Partant de là, c’est la notion même de cohésion européenne qui serait hautement fragilisée. En outre, les créanciers privés ne sont naturellement pas disposés à faire l’impasse sur le remboursement des prêts accordés à la Grèce. Si un défaut de paiement grec semble supportable d’un point de vue financier pour ces établissements financiers, il en irait tout autrement si l’Irlande, le Portugal et l’Espagne lui embrayait le pas.

Le taux du livret A augmente d'un quart de point au 1er août

Tue, 12 Jul 2011 00:00:00 GMT

Dans un communiqué publié ce matin, le gouverneur de la Banque de France indique que le taux de rémunération du livret A doit être porté à 2,25 % à compter du 1er août prochain, compte tenu des règles de fixation qui combinent les taux observés sur le marché monétaire et l'augmentation des prix à la consommation.

"Ce taux permettra de maintenir une rémunération de l'épargne réglementée positive en termes réels", ajoute le communiqué.

En conséquence, le taux du livret de développement durable sera aligné à 2,25 %, celui du livret d'épargne populaire sera porté à 2,75 % et celui du compte épargne logement, à 1,50 %. Le taux du livret d'épargne entreprise reste fixé à 1,50 %.

FOREX : nouvelle alerte conjointe de l'AMF et de l'ACP

Fri, 08 Jul 2011 00:00:00 GMT

L'Autorité des marchés financiers (AMF) et l'Autorité de contrôle prudentiel (ACP) alertent une nouvelle fois les particuliers sur les risques spécifiques attachés aux opérations de trading sur le FOREX (marché de change de gré à gré qui ne fait l'objet d'aucune régulation). Les deux autorités ont en effet constaté une forte augmentation des propositions d'investissements sur ce marché par le biais de "campagnes publicitaires agressives visibles sur Internet", "souvent relayées par de fortes pressions commerciales" (opérations d'e-mailings, relances téléphoniques, etc.). Un certain nombre de sites Internet pour lesquels aucun prestataire autorisé n'a pu être clairement identifié sont cités dans le communiqué conjoint des deux autorités de contrôle.

Epargne solidaire : une adoption réussie

Tue, 05 Jul 2011 00:00:00 GMT

Le dernier baromètre Finansol-La Croix* révèle le succès sans précédent de l’épargne solidaire malgré la morosité économique : la barre symbolique des 3 milliards € a été franchie en 2010. Bien que ce montant reste marginal, il révèle l’intérêt croissant des Français pour ce type de placement.

L’année de tous les records

Avec un encours de 3,15 milliards € au 31 décembre 2010, en hausse de 31 % en un an. L’épargne solidaire n’a pas souffert de la morosité des marchés financiers. L’investissement solidaire ne cesse ainsi d’augmenter, avec 681 millions d’euros placés fin 2010, un chiffre multiplié par 2,5 en 4 ans !

Cette progression s'explique principalement par le dynamisme de l'épargne salariale solidaire. Elle représente ainsi la moitié de l’encours global de l’épargne solidaire. L’obligation légale depuis janvier 2010 de présenter au moins un fonds solidaire dans les dispositifs d’épargne salariale explique en grande partie l’importance de cette hausse.
Désormais, ce sont 12 millions de salariés qui, au travers de leur plan d’épargne salariale, peuvent devenir épargnants solidaires.

Des placements au service de l’intérêt général

L’engagement des Français pour des projets à forte utilité sociale et environnementale porte ses fruits. En 2010, l’épargne solidaire a permis de créer 34 000 emplois et de loger 2 500 familles. Elle contribue également à la production d’énergies renouvelables, au développement de l’agriculture biologique et appuie les institutions de micro-finance dans le monde.

Si vous souhaitez, vous aussi, épargner solidaire, 3 solutions s’offrent à vous.
- Votre établissement financier peut vous proposer des produits d’épargne solidaire spécifiques. Vous souscrivez soit un produit de partage (tout ou partie de vos intérêts pourra être versé à des associations) soit un produit d’investissement solidaire (tout ou partie de la somme que vous avez choisie de placer sera investie dans une entreprise solidaire).
- Votre entreprise doit obligatoirement vous proposer un fonds d’épargne solidaire dans le cadre du PEE (Plan d’Epargne Entreprise) et du PERCO (Plan d’Epargne Retraite). C’est à vous qu’il revient de déterminer le montant de vos versements et leur périodicité.
- Un financeur peut vous permettre d’investir directement au capital d’une entreprise solidaire, en devenant actionnaire de cette dernière.

* 9ème édition du baromètre de la finance solidaire.

FIP et FCPI : quelles fonctions pour votre épargne ? - Billet d'Eric Bengel

Thu, 30 Jun 2011 00:00:00 GMT

Pour soutenir un secteur d’activité dans le cadre d’un dispositif spécifique, le législateur n’hésite pas à consentir des avantages fiscaux. Les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI) et des Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) n’ont pas échappé à la règle.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Destinés à soutenir les PME françaises, ils ont à eux seuls créés 1,8 million d’emplois depuis 2007. Mais ces véhicules d’investissement possèdent d’autres avantages.

Une fiscalité en douceur

Côté fiscalité, les FIP et les FCPI ont vu, comme l’ensemble des niches fiscales, leurs avantages progressivement rabotés au gré des lois de finances. Principale motivation du législateur : le besoin urgent d’assainir des finances publiques chroniquement déficitaires. Pour autant, ces deux formules d’investissement conservent d’un point de vue fiscal des attraits, aussi bien dans le cadre de l’Impôt sur le Revenu que de l’Impôt de Solidarité sur la fortune (ISF). Dans le cas de l’Impôt sur le Revenu, la réduction peut aller jusqu’à 5 280 euros pour un couple sachant qu’il est possible de cumuler l’avantage à la souscription d’un FIP à celle d’un FCPI. En investissant en 2011, l’épargnant bénéficie donc d’une réduction en 2012 au titre des revenus perçus en 2011.

De plus, les plus-values réalisées dans le cadre d’un FIP ou d’un FCPI sont exonérées de taxation à l’exception des prélèvements sociaux (12,3 % actuellement). L’épargnant se doit tout de même de respecter une condition : un engagement de détention des parts de FIP et/ou de FCPI pour une durée d’au moins cinq ans.

Outre ces aspects, ces produits doivent être considérés avec intérêt dans la mesure où l’essentiel de leurs portefeuilles est constitué d’entreprises non-cotées, retenues pour leur capacité à générer des performances potentielles dans la durée. En cela, ils offrent des performances qui sont décorrélées de celles des actions cotées et peuvent permettre à de jeunes pousses de bénéficier de financements particulièrement utiles pour accroître leur développement (dépôt de brevets, mise en place de forces commerciales pour vendre leurs produits…). A ce titre, ils constituent des supports de diversification pour des épargnants capables d’immobiliser leur épargne pour une durée de 5 ans.

L'assurance-vie au secours de la crise

Fri, 24 Jun 2011 00:00:00 GMT

Les Français puisent de plus en plus dans leur assurance-vie pour faire face à la crise.

En 2010, l'assurance-vie a pourtant conservé sa place de placement privilégié des Français et a représenté 69 % des placements financiers nouveaux des ménages. La collecte en assurance-vie a atteint 143,2 milliards d'euros, chiffre en progression de 3,8 %.

La croissance a toutefois été moins importante qu'en 2009 en raison d'une concurrence accrue des placements liquides et de nombreux rachats. En effet, les Français versent de moins en moins d'argent sur leurs contrats d'assurance-vie, mais ils ont aussi davantage tendance à racheter tout ou partie de ces derniers.

L'an passé, les prestations ont augmenté de 5,9 %, représentant un total de 103,5 milliards d'euros, et 90 % de celles-ci correspondent aux retraits effectués sur les contrats d'assurance-vie.

Depuis le début de l'année, l'augmentation des prestations atteint 15 %, pour un montant de 42,7 milliards. Elles atteignent même 29 % pour le seul mois de mai. Les rachats concernent toutes les catégories de contrats. Les rachats totaux de contrats de moins de 10 000 euros sont en forte augmentation et servent de compléments de revenus pour financer des besoins de consommation courante. Des rachats partiels sont également effectués par les plus de 65 ans pour financer leur retraite. Quant à la clientèle aisée, elle rachète ses contrats et transfère les sommes vers d'autres placements, comme l'immobilier ou les produits d'épargne liquide.

Performances des OPCVM au 17 juin 2011

Fri, 24 Jun 2011 00:00:00 GMT

Les indices de performances des OPCVM calculés par Europerformance - SIX Telekurs évoluent de la façon suivante au 17 juin :

fonds d'actions (-0,28 % sur une semaine, +5,49 % sur un an) ;
fonds diversifiés (-0,37 % / +2,28 %) ;
fonds obligataires (-0,26 % / +1,23 %) ;
fonds de trésorerie (+0,02 % / +0,81 %) ;
fonds alternatifs (-0,11 % / +2,18 %).

Livret A : des encours toujours très concentrés

Fri, 24 Jun 2011 00:00:00 GMT

Avec près de 60,2 millions de livrets détenus au 31 décembre 2010, le livret A reste le placement le plus populaire auprès des ménages, selon le rapport 2010 de l'Observatoire de l'épargne réglementée (organisme rattaché à la Banque de France) publié hier.

La généralisation de la distribution A à l'ensemble des établissements bancaires n'a pas sensiblement modifié la forte concentration des encours : 19 % des livrets se situant au plafond de dépôt (15 300 euros) ou à proximité de ce plafond représentaient fin 2010 77 % des encours.

Pour autant, la majorité en nombre des livrets A portent des encours très faibles : 47 % des livrets ouverts à la fin de l'année 2010 étaient crédités de moins de 150 euros.

Les stock-options ont toujours la cote

Wed, 22 Jun 2011 00:00:00 GMT

L'actionnariat salarié reste un outil important pour fidéliser le personnel malgré la crise et malgré la hausse de la fiscalité des dernières années, selon une étude du cabinet Capital Ingenium relayée ce matin par "Les Echos".

Capital Ingenium constate que les stock-options et les actions gratuites ont toujours la cote et le durcissement de la fiscalité "n'a pas encore profondément modifié les pratiques", notamment parce que les groupes qui utilisent ces formules sont "très internationaux" et parce que la pression fiscale sur les stock-options reste plus lourde à l'étranger, où "les stock-options sont souvent traitées comme des salaires".

Collectif budgétaire : les sénateurs veulent mettre à contribution les gros contrats d'assurance-vie

Thu, 16 Jun 2011 00:00:00 GMT

Les sénateurs ont examiné en commission des finances le projet de loi de finances rectificative pour 2011 adopté mardi par les députés. Ils ont validé le coeur du texte, à savoir la réforme de l'impôt de solidarité sur la fortune, la suppression du boucler fiscal et les aménagements apportés aux droits de succession et de donation.

Ils ont cependant réintroduit une proposition écartée par l'Assemblée nationale visant à relever à 25 %, au lieu de 20 %, le prélèvement forfaitaire opéré sur les contrats d'assurance-vie d'un montant supérieur à 902 838 euros dénoués lors d'un décès.

Par ailleurs, les investissements outremer dans le logement locatif social pourraient être soumis au rabot de 10 % sur les niches fiscales.

Epargne salariale : record historique

Tue, 14 Jun 2011 00:00:00 GMT

L'épargne salariale confirme sa croissance en 2010 en renouant avec son plus haut niveau de 2007, selon les chiffres de l'enquête annuelle de l'Association française de la gestion financière (AFG). Au 31 décembre 2010, les encours d'épargne salariale ont atteint 88,6 milliards d'euros, contre 84,8 milliards un an auparavant, soit une progression de 4,5 %. Les versements ont atteint 13,3 milliards d'euros en 2010, contre 11,8 milliards en 2009, soit une progression de 12,7 %, principalement grâce à la progression des versements volontaires des salariés. Fin 2010, 243 219 entreprises disposaient d'un plan d'épargne salariale, chiffre en hausse de plus de 6 % par rapport à l'année précédente. Les deux principaux cas de déblocage anticipés restent la cessation du contrat de travail, avec un montant moyen débloqué de 3 250 euros et l'achat de la résidence principale qui a concerné près de 195 000 foyers en leur permettant de financer leur projet à hauteur de 7 960 euros en moyenne.

Profiter de l’inflation pour faire fructifier son épargne

Tue, 07 Jun 2011 00:00:00 GMT

Le retour de l'inflation n'est en général pas de bon augure pour les épargnants. Cependant, certains produits peuvent être particulièrement intéressants dans ce type de conjoncture économique.

L’inflation est de retour, en France et en Europe, notamment portée par l’augmentation des cours du pétrole. Pour les épargnants, cette hausse est une réelle source d’inquiétude : elle diminue les rendements de leurs placements et les oblige à modifier leur stratégie d’épargne.

Des placements à éviter
Dans cette conjoncture particulière, les produits garantissant un taux d'intérêt fixe dans le temps comme les obligations sont à proscrire. La hausse des taux longs, en réaction à l’inflation, limite les performances de ces produits d’épargne.

Et d’autres à privilégier
D’autres placements permettent toutefois de protéger son épargne et de la faire fructifier, même en période d’inflation.

L’immobilier

L'immobilier est plus que jamais une valeur refuge en période d’inflation. En effet, les prix des biens augmentent en période d’inflation, ainsi que les loyers. Misez sur l’immobilier en direct ou sur les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) qui vous permettront de tirer profit de l’inflation.

Des obligations faites pour résister à l’inflation

Si les obligations sont généralement pénalisées par l’inflation et la hausse des taux, certaines sont spécifiquement conçues pour y faire face :
- les obligations indexées sur l'inflation (OATi), dont la valeur et le coupon augmentent avec les prix,
- les obligations à taux variable, indexées sur les taux monétaires.

L’or et les matières premières

L’inflation actuelle est liée à une hausse des prix des matières premières et des métaux précieux. La parade est donc d’investir dans ces secteurs.
Misez sur le pétrole, le gaz, l’or, l’argent peut donc être une solution pour profiter de bons rendements tout en n’étant pas pénalisé par l’inflation.

Les actions… bien choisies

L’inflation n’est généralement pas favorable aux marchés boursiers, car elle entraîne une remontée des taux d’intérêts. Toutefois, sur le long terme, l’investissement en action est intéressant si l’on sélectionne soigneusement les entreprises susceptibles de répercuter la hausse des coûts : énergie, distribution, innovation…

Des fonds spécifiques

Des Sicav (Sociétés d’investissement à capital variable) et des FCP (Fonds communs de placement) ont été créés pour réduire les effets négatifs de l’inflation, en misant généralement sur des obligations indexées, des matières premières, des actions… Plus accessibles pour les investisseurs particuliers et diversifiés pour plus de sécurité, ces fonds sont à privilégier !

Titre Actions : petites, moyennes ou grandes ? - Billet d'Eric Bengel

Wed, 01 Jun 2011 00:00:00 GMT

Elles font la Une des journaux financiers, ces actions du CAC 40. Chacune de leur publication fait l’objet d’un soin attentif de la part des analystes financiers. Chaque déclaration de l’un de ses dirigeants donne lieu à des interprétations sur l’évolution possible de l’entreprise occasionnant par ce biais des variations parfois importantes du titre en bourse. Pour autant, le marché français des actions cotées ne se limite pas à ces seules valeurs du CAC 40. Pour tenir compte du dynamisme des entreprises françaises, il convient de pousser plus loin l’exploitation de la cote.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Diversité sectorielle

De l’entreprise majoritairement détenue par une famille à celle dont le capital est en partie la propriété de fonds d’investissement, le marché boursier français est particulièrement vaste. Pour preuve, outre les grandes capitalisations, on dénombre plus d’un millier de valeurs considérées comme moyennes ou petites. Un vivier représentant l’ensemble des secteurs (du fabricant de fenêtres au leader mondial d’exploitation du nickel) et l’ensemble des profils (défensif, cyclique voire même spéculatif !).

Cependant, tirer partie de cette richesse soulève quelques problèmes. En premier lieu, ces valeurs dites moyennes et petites sont naturellement moins suivies par les bureaux d’analyse financière. Ce qui signifie que les études portant sur ces titres sont plus rares. Qui dit moins d’informations dit aussi plus de risque. En second lieu, une grande majorité de ces titres est moins liquide que les grandes valeurs. Cet élément joue un rôle en cas de baisse des marchés. Le manque de liquidité limite en effet le nombre de transactions opérées sur le titre. Un investisseur qui souhaiterait céder un ensemble d’actions d’une valeur très peu liquide pourrait être contraint à ne pas trouver d’acheteur, donc à conserver ses titres en portefeuilles.

Toutefois, il est souhaitable de diversifier une partie de ses actifs financiers sur des capitalisations petites ou moyennes. En effet, nombre d’entre elles disposent de caractéristiques qui leur sont propres : une position dominante sur un marché de niche, la détention d’un brevet qui les rend particulièrement intéressantes pour une entreprise de taille plus conséquente qui cherche à gagner des parts de marché ou encore un ensemble d’expertises faisant défaut aux grands groupes. De plus, leur mode de gestion est souvent prudent, leur évitant par exemple des investissements déraisonnables au regard de retombées hypothétiques. Enfin, la variation des cours de ces valeurs est souvent décorrélée de celles de l’indice CAC 40 par exemple.

Pour limiter la prise de risque en tant qu’investisseur privé, on recommandera vivement le recours à des fonds collectifs. Ils sont nombreux, gérés par des spécialistes connaissant bien les entreprises dans lesquelles ils investissent et capables de faire le tri dans ce millier de titres accessibles.

La prime sur les dividendes examinée ce matin en conseil des ministres

Wed, 25 May 2011 00:00:00 GMT

Le projet de loi créant la prime sur les dividendes, dont le principe avait été annoncé en avril par le Chef de l'Etat, est présenté ce matin en conseil des ministres. Cette prime, baptisée désormais "prime de partage de la valeur ajoutée", est insérée dans un projet de loi de financement rectificative de la Sécurité sociale pour 2011. Elle devrait être exonérée de charges sociales à hauteur de 1 200 euros.

Le livret A a toujours la cote

Tue, 24 May 2011 00:00:00 GMT

La hausse des dépôts sur le livret A s'est poursuivie en avril. Le produit d'épargne préféré des Français a drainé 1,86 milliard d'euros, soit la meilleure performance après le mois de janvier, qui avait totalisé 3,76 milliards, selon les chiffres publiés hier par la Caisse des dépôts (CDC). Depuis le début de l'année, la collecte atteint 8,91 milliards d'euros, ce qui porte à 204,3 milliards d'euros son encours global. Cette tendance devrait se poursuivre : le taux du livret A, actuellement fixé à 2 %, doit de nouveau être relevé de 0,25 point en août prochain en raison de son indexation sur l'inflation.

Médiateur de l'AMF : moins de saisines en 2010

Tue, 24 May 2011 00:00:00 GMT

Le médiateur de l'Autorité des marchés financiers présente aujourd'hui son rapport 2010. Rappelons que le médiateur a une mission de consultations (réponses aux demandes d'information et aux dénonciations des épargnants) et une mission de médiations (résolution amiable des litiges). 1 397 demandes ont été reçues en 2010, se répartissant en 1001 demandes de consultation et 396 demandes de médiation. Le nombre de saisines est en baisse par rapport à 2009 où 1 294 demandes de consultation et 735 demandes de médiation avaient été reçues. La baisse du nombre de consultations est principalement liée à la mise en place d'une ligne dédiée "AMF Epargne Info Service" et à la création du pôle commun avec l'Autorité de contrôle prudentiel (ACP) qui a pu traiter en premier niveau des requêtes auparavant adressées directement à l'AMF. La baisse des demandes de médiation est à la fois due à un contexte de marché plus favorable incitant les épargnants à faire moins de réclamations et également à la montée en puissance des dossiers traités par les médiateurs bancaires qui, depuis 2008, ont vu leur compétence étendue à ce domaine.

ISR : de bons résultats à confirmer - Billet d'Eric Bengel

Thu, 19 May 2011 00:00:00 GMT

Selon le dernier rapport rédigé par Novethic, une agence spécialisée dans l’investissement socialement responsable, les encours sur les fonds ISR progressent de 35 % sur une année. Ces chiffres sont cependant à modérer.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Voilà des années qu’un certain nombre de promoteurs de fonds d’investissement tentent d’imposer les produits d’Investissement Socialement Responsables auprès des épargnants. Les chiffres contenus dans la dernière étude de Novethic, considérée comme l’agence de référence concernant ce type d’investissement, pourraient laisser penser qu’ils y sont parvenus. En effet, sur l’année 2010, les sommes placées sur ces produits répondant à des critères d’investissement autres que financiers ont connu une progression de 35 % pour atteindre 68,3 milliards d’euros.

Seulement voilà, ces chiffres doivent être interprétés. En effet, l’étude précise qu’il s’agit principalement d’un phénomène de conversion. En clair, les fonds d’investissement « classiques » ont basculé vers un modèle ISR. Quel est-il précisément ?

La notion d’ISR vise à compléter l’analyse traditionnelle d’une valeur par un ensemble de paramètres extra-financiers du type : politique environnementale menée par l’entreprise, relations avec les salariés, les fournisseurs… Très concrètement, il s’agit de déterminer quels sont les efforts fournis par l’entreprise cotée pour accroître sa croissance dans le cadre d’une politique de développement durable. En fonction de ces éléments organisés selon des grilles très précises, les fonds ISR visent à n’investir qu’au sein de sociétés cotées répondant à ces critères.

Comme on le constate, il ne s’agit pas d’un simple gadget mais d’un vrai mode d’investissement qui entend privilégier les entreprises capables de se développer en respectant tout un ensemble de paramètres, notamment environnementaux et sociaux. L’offre de ce type de fonds est vaste en France. Cependant, il semble indéniable qu’elle ne soit pas suffisamment connue des investisseurs particuliers. Car, comme le relève cette même étude de Novethic, 70 % des fonds ISR sont détenus par des institutionnels.

Les épargnants auraient néanmoins tout intérêt à se pencher davantage sur ce type de fonds. Non seulement, leurs performances ne sont pas moins bonnes que celles des supports ne disposant pas du label. Mais, de plus, ce type d’investissement permet de valoriser les entreprises poursuivant un développement harmonieux et indirectement de sanctionner les autres.

L'Autorité des marchés financiers réfléchit à l'indemnisation des épargnants

Tue, 17 May 2011 00:00:00 GMT

L'Autorité des marchés financiers vient de publier la synthèse de la consultation publique sur le rapport sur l'indemnisation des préjudices subis par les épargnants et les investisseurs. Créé en avril 2010, le groupe de travail avait pour mission de réfléchir sur les pistes visant à améliorer l'indemnisation des victimes. Le groupe a formulé une série de recommandations dont la première consiste à privilégier la résolution amiable des litiges, notamment par la voie de la médiation, et dans le cas contraire à organiser les conditions d'une indemnisation judiciaire des victimes. Une piste de réflexion a également été engagée concernant les conditions d'application d'une forme d'action collective dans le domaine financier ou boursier dans le cas où il serait décidé de l'introduire en droit français. L'AMF doit assurer au cours des prochains mois la mise en oeuvre de ces propositions dont certaines nécessiteront des modifications réglementaires ou législatives.

Marché de la forêt en 2010 : les indicateurs repassent au vert

Mon, 16 May 2011 00:00:00 GMT

Après une contraction observée en 2009, le nombre de transactions portant sur des surfaces forestières (13 600) et la valeur totale de ces transactions (960 millions d'euros) ont augmenté respectivement de 4 et 11 % en 2010, selon les chiffres annuels de la Société Forestière (filiale de la Caisse des Dépôts) et des Safer (sociétés d'aménagement foncier et d'établissement rural). Quant au prix moyen, il a augmenté de 0,4 % entre 2009 et 2010, contre +0,9 % en 2009. Pour la deuxième année consécutive, les personnes morales - dont les groupements forestiers - dépassent les personnes physiques non agricoles en termes de surfaces acquises. Les personnes physiques non agricole conservent toutefois une place prépondérante sur le marché des forêts de moins de 100 ha.

Quand l’AMF rappelle aux épargnants les règles de base - Billet d'Eric Bengel

Fri, 06 May 2011 00:00:00 GMT

Deux crises financières majeures en une décennie (2000-2010) ont très logiquement laissé des traces auprès des épargnants. Au début du mois de mai, l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) a ainsi tenu à rappeler quelques règles essentielles concernant le choix d’un placement.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

C’est ainsi que l’autorité relève l’émergence de nombreuses offres affichant des rendements particulièrement intéressants. Problème : la plupart de ces produits (œuvres d’art, timbres, lettres et manuscrits…) ne sont pas soumis à une réglementation spécifique. Dans la mesure où ces offres n’entrent pas dans le périmètre de l’AMF, le conseiller ou intermédiaire les proposant échappe ainsi à des obligations en matière de bonne information. Plus grave encore, en cas de contestation de la part de l’épargnant, il ne lui sera pas possible de bénéficier de la médiation de l’AMF comme c’est le cas lorsqu’il s’agit d’un placement financier. L’épargnant lésé n’aura donc d’autre choix que de saisir un tribunal s’il estime avoir été victime d’une escroquerie.

Risques et performances

Dans le cas de placements financiers, il en va tout autrement. En premier lieu, l’épargnant se doit de vérifier que le produit proposé émane d’une société de gestion agréée par l’AMF ou à tout le moins bénéficie d’un agrément pour être distribué sur le sol français. Très fréquemment, des placements notamment investis sur les marchés des changes sont soumis par internet aux investisseurs français sans le moindre agrément. Méfiance donc à l’égard de ces offres alléchantes. En second lieu, il est vivement recommandé à l’épargnant de n’investir que dans ce qu’il comprend. Pour cela, il peut naturellement s’appuyer sur les expertises et les informations fournies par son conseiller financier. Enfin, l’AMF tient à rappeler qu’il n’y a pas de perspectives de rendements élevés sans un degré de risque important.
Ces risques sont de deux natures :
- sur le plan de la performance : un placement investi en actions peut certes servir une performance plus élevée qu’un produit obligataire. Mais, il peut logiquement afficher des pertes bien plus conséquentes qu’un support constitué d’obligations.
- sur le plan de la liquidité : un produit peu liquide affichera une volatilité faible. Mais, en cas de retournement, le manque de liquidité (l’impossibilité de céder) conduira l’épargnant à subir la baisse sans pouvoir se séparer de ses titres.

Ces éléments rappellent encore une fois toute l’importance de bénéficier, dans son établissement financier, d’un bon conseil et d’un bon suivi pour votre épargne.

Gérer une rentrée d’argent imprévue

Tue, 03 May 2011 00:00:00 GMT

Héritage, bonus exceptionnel de votre entreprise... Voici quelques informations pratiques pour bien gérer une rentrée d’argent imprévue.

Dressez le bilan de votre situation financière
Dans un 1er temps, il est important de vous accorder un délai de réflexion pour faire le bilan de votre situation financière. Vous aurez alors une meilleure visibilité sur la somme d'argent dont vous disposez réellement, ainsi que sur vos objectifs. Suivant le montant reçu et votre situation personnelle, vous pourrez :
- rembourser vos dettes,
- financer tout ou partie d’un projet qui vous tient à cœur,
- cotiser en vue de votre retraite, etc.
Pour mieux utiliser cette rentrée d’argent, déterminez vos besoins à court, moyen et long terme. Exemple : n’investissez pas votre rentrée d’argent en bourse si vous pensez en avoir besoin dans 1 an.

Gérer une somme modique
Vous pouvez l’utiliser pour solder :
- un découvert bancaire,
- une facilité de caisse accordée par votre banque,
- des petits crédits dont le taux d'intérêt élevé pèse sur votre budget.
Autre possibilité : en profiter pour accroître votre épargne de précaution si vous n'avez pas de besoin immédiat.

Gérer un montant plus important
Il vous permettra d'arbitrer entre des solutions à moyen et long terme. Il s’agit alors, suivant votre situation, de déterminer s’il est plus rentable de placer cette somme ou de rembourser par anticipation un crédit à la consommation ou un crédit immobilier. Autre option : privilégier votre famille ou vos proches en effectuant une donation. Par exemple, vous pouvez donner à chacun de vos enfants jusqu’à 159 325 €, tous les 6 ans, sans avoir à acquitter de droits (fiscalité en vigueur au 01/04/2011).
Votre conseiller bancaire, qui connaît bien votre situation financière, pourra vous aider à analyser le rendement et les avantages de chaque option.

Le Perco a dépassé les 4 milliards d'euros d'encours

Mon, 02 May 2011 00:00:00 GMT

Entre 2009 et 2010, le nombre d'entreprises ayant mis en place un Perco (plan d'épargne pour la retraite collectif) a augmenté de 18 %, selon les chiffres communiqués par l'AFG (Association française de la retraite financière). Au 31 décembre 2010, 2,8 millions de salariés en bénéficiaient. De leur côté, les encours ont progressé de 35 % pour atteindre les 4 milliards d'euros à fin décembre.

Pays émergents : attention aux clichés - Billet d'Eric Bengel

Thu, 21 Apr 2011 00:00:00 GMT

Vaste ensemble de marchés boursiers hétérogènes, les places émergentes attirent de plus en plus l’attention des investisseurs.

A juste titre ?

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Quel rapport, d’un point de vue économique, entre la Corée du Sud, ce pays qui a vu naître des géants comme Samsung ou LG, et le Nigéria ? Ils appartiennent tous les deux au vaste ensemble des pays dits émergents. Le terme, apparu au tout début des années 1980, est utilisé pour la première fois par l’économiste néerlandais Antoine van Agtamael. Il vise à désigner les économies affichant un certain nombre de critères (PIB par tête d’habitants inférieur à celui des économies développées, mais taux de croissance économique bien plus rapide) et constitue aujourd’hui un ensemble de 65 pays, répartis tout aussi bien en Asie, qu’en Amérique du Sud, en Afrique ou même en Europe. A ce titre, la Russie demeure un pays émergent.

Depuis quelques années, il devient aisé d’investir sur ces places, non en direct, mais de manière intermédiée. Il peut s’agir de placer au sein d’un fonds collectif d’actions internationales, qui accordera une partie des capitaux à ces places, par le biais de fonds spécifiquement dédié à ce thème voire encore à travers des fonds purement indiciels comme les ETF. L’idée ? Bénéficier du dynamisme de ces économies pour valoriser son épargne. Pour autant, il convient de faire attention à certains éléments.

Tout d’abord, ces marchés émergents n’évoluent pas toujours dans le même sens. Ainsi, selon les spécificités de chaque pays, les cycles pourront varier. Entre la Russie, immense producteur de matières premières, et la Chine, grande consommatrice, les différences sont majeures. Ensuite, une forte croissance économique ne signifie pas forcément une bonne performance boursière. Beaucoup d’entreprises ont été séduites par ces marchés gigantesques en réalisant certes un chiffre d’affaires conséquent mais avec des marges très faibles. Enfin, pris séparément, certaines places émergentes affichent des niveaux de volatilité élevés qui peuvent déconcerter l’épargnant.

Dès lors, il est recommandé de miser sur la diversification. Pour bénéficier du potentiel de ces économies, deux voies semblent accessibles. Retenir les entreprises européennes ou américaines susceptibles de profiter de l’émergence d’une formidable classe moyenne dans ces pays (LVMH, EADS…) et privilégier les entreprises locales bien positionnées pour contribuer aux besoins de ces économies, notamment en matière d’infrastructures. Deux voies ouvertes à de belles perspectives à condition de disposer d’un horizon d’investissement assez long.

Les atouts des versements programmés - Billet de Laurence Ollivier

Thu, 14 Apr 2011 00:00:00 GMT

Les plus jeunes le comprennent très tôt : glisser une pièce chaque semaine dans sa tirelire permet d’engranger des euros et de s’offrir, au bout de quelques mois, le jeu vidéo ou le vêtement de ses rêves. Leurs aînés le savent aussi : avec un peu de patience, « les petits ruisseaux font les grandes rivières » ! C’est une évidence toujours bonne à rappeler, mettre un peu d’argent de côté tous les mois présente de nombreux avantages. La preuve par trois.

Laurence OLLIVIER

Crédit photo : Philippe Vaures.

1. Il n’y a pas de petites économies
L’intérêt d’effectuer des versements programmés sur un produit d’épargne, c’est-à-dire d’investir régulièrement une somme définie ?
Vous aider à épargner sans effort et sans même y penser.
Non seulement le fait d’épargner de petits montants tous les mois n’altère pas votre pouvoir d’achat et ne pèse pas sur votre train de vie. Mais, au fil des mois et des années, vos « petites économies » s’additionnent pour former au bout du compte un coquet capital.
Mieux, vous gardez la main en permanence : vous et vous seuls décidez de moduler cet effort régulier et indolore d’épargne en fonction de l’évolution de vos revenus, de votre situation personnelle et professionnelle.
Enfin, lorsque vous solliciterez un crédit pour financer un achat important, vous aurez pris le pli d’y consacrer chaque mois une partie de votre budget.

2. L’effet « boule de neige »
Deuxième avantage des versements programmés : les intérêts de vos placements bancaires (livret d’épargne, compte à terme, épargne logement) portent eux-mêmes intérêt ! On parle d’effet « boule de neige ». En clair, une somme de 1 500 euros placée par exemple à 3 %, net de fiscalité, s’établira à 1 545 euros à la fin de la première année. Et c’est sur ces 1 545 euros que seront calculés les intérêts de la deuxième année. Et ainsi de suite. Résultat, sans effort d’épargne supplémentaire, le rendement de vos placements s’améliore. Un phénomène qui, dans les périodes de fort rendement de l’épargne permet de doubler son capital en moins de dix ans !

3. Surfer sur les marchés
Les versements programmés présentent enfin un indéniable atout pour ceux qui souscrivent des parts de Sicav ou de FCP, des actions ou des obligations, des valeurs mobilières ou immobilières.
En effet, que vous abritiez vos investissements dans un PEA (plan d’épargne en actions) ou sur les unités de compte (UC) d’un contrat d’assurance vie, la valeur de votre placement évolue au rythme des fluctuations des marchés financiers. Or, en misant la même somme chaque mois, en cas de baisse des cours, vous achèterez davantage de parts et de titres, ce qui vous permettra par la suite de bénéficier de la remontée des marchés. Enfin, en « lissant » ainsi vos cours d’acquisition, vous réduirez également à terme votre impôt sur les plus-values, car les valeurs achetées au plus haut du marché diminueront mécaniquement la valeur fiscale des titres achetés au plus bas. Ce dont personne ne se plaindra !

Quand les entreprises cherchent à acquérir - Billet d'Eric Bengel

Thu, 07 Apr 2011 00:00:00 GMT

Depuis quelques mois, les annonces faites pas les entreprises annonçant leur volonté d’acquérir un concurrent se multiplient. Explications.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Elles ont pour nom Offre publique d’achat (OPA), Offre publique d’échange (OPE) ou plus caricaturalement raid boursier. Le principe est simple. Il vise à permettre à une entreprise cotée en bourse d’acquérir une part significative d’une autre entreprise, également cotée. Dans ce domaine, deux situations sont envisageables. Dans le premier cas, si la proie, à savoir l’entreprise sur laquelle porte le projet d’acquisition, n’est pas favorable au déroulement d’une telle opération, on parlera d’une OPA hostile. Dans le second cas, il s’agira d’une OPA voire d’une OPE en fonction des modalités de l’opération.

Une entreprise peut ainsi décider de jeter son dévolu pour tout un ensemble de raisons. Il peut par exemple s’agir d’un concurrent. En tentant de l’acquérir, l’entreprise prédatrice espère ainsi gagner des parts de marché et conforter de la sorte ses positions sur un secteur spécifique. Elle peut également le faire s’il est question d’une entreprise – la proie - disposant d’expertises complémentaires (brevets spécifiques, réseau de distribution bien implanté sur tel ou tel marché…) au regard de l’activité du prédateur. Autre possibilité : deux entreprises de taille moyenne décident de s’unir pour résister à des concurrents dotés d’une force de frappe plus importante, appliquant de ce fait le principe connu de « l’union fait la force » !

Toutefois, il ne suffit pas de déclencher une opération de ce type pour être assuré de son succès et cela même si le prédateur aligne une somme supérieure à la valeur de l’entreprise qui fait office de proie au regard de son cours de bourse (on parle alors d’une prime offerte par le prédateur qui se déclare acheteur d’actions à un prix supérieur à celui affiché). Plusieurs obstacles sont identifiables. En jetant son dévolu sur une entreprise exerçant une même activité, le prédateur s’expose au risque de voir l’opération échouée en raison d’une position dominante trop marquée que sanctionnerait une autorité comme la Commission européenne. Autre cas de figure : la proie fait appel à une autre entreprise – généralement nommée chevalier blanc dans le jargon boursier – pour contrer l’offre publique d’achat hostile. Peut alors s’engager une bataille boursière de plusieurs mois !

La reprise des annonces d’opérations de ce type actuellement ne doit rien au hasard. Elle s’explique principalement par la volonté des entreprises de maintenir voire accroître leurs résultats en s’emparant de cibles que la crise de 2007 a affaibli. Mais, elle trouve également une autre explication : un niveau de décote de certaines entreprises cotées historique. En clair, des proies peu onéreuses !

Le taux d'épargne des Français toujours au plus haut

Wed, 06 Apr 2011 00:00:00 GMT

L'épargne se porte toujours assez bien en France, selon le dernier bilan du BIPE sur les comportements financiers des Français.

Le taux d'épargne a atteint son niveau le plus élevé en 2010 (16 % du revenu), il devrait reculer faiblement en 2011 et s'établirait encore à 15,7 % en 2012.

Epargne : les Français plébiscitent toujours l'assurance-vie

Mon, 04 Apr 2011 00:00:00 GMT

51 % des Français se déclarent être aujourd'hui en situation d'épargner et 41 % ont l'intention d'épargner une partie de leurs revenus au cours des six prochains mois, selon un sondage Ipsos/Logica Business Consulting réalisé pour la Fédération Française des Sociétés d'Assurances.

Le livret A est le premier produit cité par ceux qui ont l'intention d'épargner (39 %), devant le PEL (29 %) et l'assurance-vie (25 %).

L'enquête confirme l'image positive de l'assurance-vie chez les Français : 66 % considèrent que c'est "un moyen fiable et sûr d'épargner de l'argent", 61 % pensent que c'est "un bon placement pour le financement de sa retraite" et 59 % pensent que c'est "un placement intéressant car il est peu taxé".

Enfin, les Français se révèlent circonspects face au projet de réforme fiscale : seuls 33 % des personnes interrogées pensent que cette réforme va dans le bon et 71 % sont d'accord avec l'idée selon laquelle cette réforme profitera avant tout aux gens les plus aisés.

Obligations : nouvelle mise en garde de l'AMF

Mon, 04 Apr 2011 00:00:00 GMT

Dans un récent communiqué, L'Autorité des Marchés Financiers attire à nouveau l'attention des investisseurs et, notamment, des clients non professionnels, sur les risques liés aux émissions obligataires de petites et moyennes entreprises.

Elle recommande, avant toute décision d’investissement, une lecture attentive des facteurs de risques attachés à l'émetteur et aux obligations. Ces risques qui sont décrits dans le prospectus et son résumé, doivent également être rappelés dans les documentations commerciales conformément à la réglementation en vigueur.

L'AMF rappelle que "la rémunération qui peut sembler attractive doit, en particulier, être rapprochée du risque de crédit, autrement dit, du risque de non remboursement, lié au taux d'endettement parfois très élevé de ces émetteurs ou aux incertitudes de leurs perspectives de développement. De même doit être pris en considération le risque d'une absence ou d'une très faible liquidité de l'obligation pendant toute sa durée de vie".

L'AMF a mis en accès libre sur son site un guide de bonnes pratiques pour la commercialisation des emprunts obligataires auprès des clients non professionnels et un guide pédagogique sur les obligations.

Epargne salariale : hausse sensible de l'abondement des entreprises en 2010

Mon, 04 Apr 2011 00:00:00 GMT

Natixis Interépargne vient de publier la 7e édition de son baromètre sur l'épargne salariale.

L'année 2010 se caractérise par le retour d'un certain dynamisme, avec des montants moyens d'abondement en hausse sensible. L'abondement moyen versé dans les PEE a progressé de 6,46 % en 2010, pour s'établir à 1 294 euros, un montant record observé depuis 2006.

Pour le Perco, la progression est de 5,37 %, à 2 620 euros.

La passerelle entre le compte épargne temps et le PERCO connaît un démarrage très prometteur : le montant moyen transféré par les salariés s'élève à 1 451 euros, avec un abondement moyen des entreprises à hauteur de 305 euros.

Crédit immobilier : les premiers pas d'une harmonisation européenne

Thu, 31 Mar 2011 00:00:00 GMT

La commission européenne doit présenter aujourd'hui un projet de directive portant sur les crédits immobiliers.

Selon "Les Echos", le texte obligerait les banquiers à étudier "plus scrupuleusement la situation des emprunteurs et leur capacité à rembourser un prêt avant de le leur accorder", mais il prévoirait aussi des sanctions envers les emprunteurs qui fournissent de fausses informations afin d'obtenir un prêt.

L'information précontractuelle et les publicités devraient également être mieux encadrées comme c'est le cas en France actuellement.

La famille et la retraite, moteurs de l'épargne des Français

Wed, 30 Mar 2011 00:00:00 GMT

Le financement de la retraite constitue le principal moteur de l'épargne, selon l'édition 2011 du baromètre "Les Français, l'épargne et la retraite" du Cercle des épargnant et de Generali.

Pour 38 % des personnes interrogées, la retraite est le principal domaine dont il faut assurer le financement dans les prochaines années, et, sur un plan personnel, la retraite est la 2e raison qui pousse à épargner (30 % des réponses), derrière le financement d'une aide à un membre de la famille (37 % des réponses). La dépendance arrive en 3e position avec 19 % des réponses.

S'agissant de la réforme de la fiscalité du patrimoine annoncée par le gouvernement, 26 % des sondés se prononcent pour un maintien de l'impôt de solidarité sur la fortune avec une suppression du bouclier fiscal, alors que 23 % se prononcent pour le maintien de l'un et de l'autre dans leurs conditions actuelles.

Japon : au-delà de l’onde de choc - Billet d'Eric Bengel

Thu, 24 Mar 2011 00:00:00 GMT

La catastrophe que vit le Japon suscite fort logiquement de la compassion au regard de l’ampleur des pertes humaines et de l’inquiétude au regard du risque de contamination nucléaire. Pour autant, comment ne pas saluer le sang-froid du peuple japonais, pour ne pas dire son abnégation ?

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Historiquement, cette épreuve n’est malheureusement pas la première qu’affronte cette population résidant sur un archipel pour le moins hostile (un territoire aux deux-tiers occupé par des montagnes, peu de ressources naturelles…). C’est ainsi qu’au lendemain de la Seconde Guerre Mondiale, et après les deux terribles chocs de Hiroshima et Nagasaki, les Japonais parviennent à reconstruire leur pays à une vitesse déconcertante. Mieux, ils se dotent d’un système économique particulièrement performant poussant les observateurs à parler de « miracle » et propulsant l’archipel parmi les trois premières puissances mondiales.
Il en sera de même après le séisme de Kobe en janvier 1995. Meurtrier - près de 6 500 morts -, il provoque également des dégâts matériels considérables, le chiffre de 100 milliards d’euros étant alors avancé. Sans ciller, les Japonais reconstruisent alors l’ensemble des infrastructures détruites.
De toute évidence, il en sera de même suite à la terrible catastrophe du 11 mars dernier. Une fois les risques nucléaires définitivement écartés, le gouvernement nippon n’aura d’autre but que de remettre sur pied au plus vite ce pays de 127 millions d’habitants.

Sans grande surprise, les marchés financiers dans leur ensemble n’ont pas tardé à sur-réagir. Dans un premier temps, la grande majorité des intervenants ont cédé les titres les plus exposés (actions de valeurs liées au nucléaire, assureurs mais également entreprises d’autres secteurs d’activités comme le luxe particulièrement dépendant de la demande nippone) avant de vendre massivement tous les actifs les plus risqués, à savoir les actions expliquant ainsi les violentes pertes subies sur l’ensemble des bourses du monde. Depuis, le marché japonais a retrouvé une certaine forme de stabilité, prouvant bien que la plupart des intervenants misent sur la capacité de ce pays a trouvé les ressources nécessaires pour gommer au plus vite les stigmates de ce drame.

Cette catastrophe nous rappelle également qu’il n’est pas toujours possible de quantifier l’ensemble des risques. Jonché à la croisée de quatre plaques tectoniques, le Japon subi chaque année des milliers de secousses telluriques d’intensité très variable qu’il a su gérer grâce à des normes de construction adaptées et particulièrement rigoureuses. Il en va de même avec les marchés financiers : si les modèles permettent de quantifier avec beaucoup de précision la grande majorité des risques, ils ne sont pas à même de prévoir les risques extrêmes. D’où la sur-réaction immédiate de la plupart des investisseurs.

La baisse de la collecte en assurance-vie s'est poursuivie en février

Thu, 24 Mar 2011 00:00:00 GMT

Le montant des cotisations collectées sur les contrats d'assurance vie s'élève à 23,9 milliards d'euros pour les deux premiers mois de l'année, soit une baisse de 12 % par rapport aux mois équivalents de 2010.

"La collecte est donc en recul pour le troisième mois consécutif, ce qui n'avait pas été observé depuis deux ans", indique la Fédération Française des Sociétés d'Assurance dans sa note mensuelle.

Les versements sur les fonds en euros ont fortement diminué de 14 %, (20,2 milliards d'euros), tandis que les versement sur les supports en unités de compte progressent de 1 % (3,7 milliards d'euros).

La collecte nette s'établit à 7,5 milliards d'euros, en baisse de 41 % par rapport à février 2010.

Le succès des SCPI

Thu, 24 Mar 2011 00:00:00 GMT

En 2010, les SCPI ont été largement sollicitées. Pourquoi ce type de placement immobilier attire-t-il autant les investisseurs ?

Une collecte record*
La collecte des placements dans l’immobilier non coté a triplé entre 2009 et 2010, atteignant 2,46 Md€. Deux catégories ont plus particulièrement séduit les investisseurs :

les SCPI classiques, qui ont permis de collecter un total de 1,5 Md€,
les SCPI Scellier, avec 920 M€ investis.

Les SCPI ont par ailleurs confirmé leur statut de produit de rendement en offrant un taux annuel moyen de 5,63 %. La performance globale moyenne de ce type de placement s’élève d’ailleurs à 11,15 % plus-values incluses, toutes catégories de SCPI confondues.

Souplesse et sécurité
Les SCPI cumulent les attraits de l’immobilier et ceux de l’intermédiation. En optant pour ce type de placement, vous n’achetez pas un bien physique mais des parts correspondant à plusieurs biens immobiliers gérés par des professionnels. C’est ce qu’on appelle la « pierre-papier ».

Les SCPI vous permettent de simplifier votre démarche d’investissement en vous permettant de bénéficier :

de formules adaptées à votre capacité d’épargne : vous pouvez investir à partir de quelques milliers d’euros,
de prix d’acquisition négociés par un gestionnaire, souvent plus avantageux que celui dont vous auriez pu profiter en tant que particulier,
d’une mutualisation des risques,
de revenus garantis et sécurisés par le gestionnaire,
des avantages d’un investissement locatif traditionnel (sécurité du marché de l’immobilier, déduction fiscale de vos charges, etc.).

* Aspim (Association française des Sociétés de Placement IMmobilier).

Xavier Bertrand veut lier participation et dividendes aux actionnaires

Wed, 16 Mar 2011 00:00:00 GMT

Selon "Les Echos", le ministre du Travail, Xavier Bertrand, a affirmé hier dans un discours d'ouverture d'un congrès sur les ressources humaines (Congrès Global RH 2011) qu'il envisageait de rendre obligatoire le versement "d'une participation minimale aux salariés quand des dividendes sont versés aux actionnaires".

Il réfléchit également "à ce que la participation augmente au moins aussi vite que les dividendes".

Lors du dernier remaniement ministériel, Nicolas Sarkozy avait chargé le ministre du Travail de préparer une relance de la participation.

En savoir plus sur les "visites mystères" de l'AMF

Wed, 16 Mar 2011 00:00:00 GMT

Dans un document disponible sur son site, l'Autorité des Marchés Financiers explicite le contenu et l'objectif des "visites mystères" qu'elle supervise afin de renforcer son action préventive en matière de protection de l'épargne.

Ces visites permettent à l'AMF d'avoir une vision de terrain sur la façon dont les produits financiers sont commercialisés, de mieux connaître les bonnes et mauvaises pratiques et d'engager un dialogue avec les professionnels concernés sur des bases concrètes. Ces visites, qui ne sont pas effectuées par des agents de l'AMF, ne sont pas conçues comme un exercice de contrôle mais "elles peuvent néanmoins constituer un outil d'orientation de thématiques de contrôles".

Il est normalement envisagé trois séries de 110 "visites mystères" par an pour lesquelles l'AMF définit les scénarios et les comportements que devront avoir les "auditeurs mystères".

Les profits des sociétés du CAC ont quasiment doublé en 2010

Thu, 10 Mar 2011 00:00:00 GMT

Les entreprises du CAC40 ont enregistré près de 83 milliards d'euros de bénéfices en 2010, selon les premiers pointages effectués par la société d'expertise financière Ricol Lasteyrie et relayés ce matin par "Les Echos".

Avec un bond de 85 %, ces bénéfices ont donc ainsi quasiment doublé par rapport à ceux de 2009.

Le groupe Total reste le champion avec un résultat net de 10,571 milliards d'euros. Les entreprises financières (BNP Paribas, Société Générale, Axa, Natixis, Crédit Agricole...) totalisent près de 18 milliards d'euros de bénéfices, contre moins de 10 milliards en 2009.

Seul Alcatel Lucent affiche un résultat négatif (-334 millions d'euros) au sein du CAC40.

Pétrole : les impacts de la hausse - Billet d'Eric Bengel

Thu, 10 Mar 2011 00:00:00 GMT

L’envolée des cours du baril n’est ni favorable aux consommateurs ni à l’économie en général. Explications.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Les troubles en Lybie ont propulsé les cours du baril de pétrole à leur plus haut niveau depuis juillet 2008 (au-delà des 100 dollars). Pour autant, il ne s’agit pas du seul élément justifiant une telle envolée des cours. En effet, outre ces facteurs conjoncturels – la Lybie est le quatrième producteur africain, mais seulement le douzième mondial – il faut également considérer des facteurs structurels qui expliquent en grande partie cette hausse violente. Durant l’année 2010, la forte croissance économique des pays émergents (Chine et Inde en tête) a en effet largement contribué à faire augmenter la demande globale de pétrole. Or, l’offre n’est pas toujours à même de répondre à ces besoins croissants. Selon les prévisions de l’Agence Internationale de l’Energie, il devrait en être de même durant l’année 2011.

Quelle tendance pour les mois à venir ?
Forte croissance de la demande et troubles politiques au sein des économies productrices expliquent donc cette hausse observée durant les derniers mois. Dès lors, certains experts estiment que le baril pourrait retrouver les sommets enregistrés durant l’été 2008, à savoir 147 dollars le baril. En admettant que d’autres révoltes se produisent au sein de pays producteurs, une telle hypothèse paraît pleinement envisageable.

Quelles conséquences ?
La flambée des cours de l’or noir induit trois types de conséquences. Tout d’abord, elle se répercute avec plus ou moins de précision sur le prix de l’essence à la pompe (transport et chauffage). En cela, toute hausse vient logiquement impacter le budget des ménages qui se doivent de faire des arbitrages. Dans le cadre de ressources financières non extensibles, la hausse du prix de l’essence conduit les ménages à réduire leurs dépenses dans les autres domaines (habillement, vacances…). Ainsi, un pétrole cher constitue un frein pour la croissance économique. C’est ainsi que l’on estime que toute hausse de 10 dollars du prix du baril se traduit par une baisse de croissance de 0,2 point. Dans un contexte où de nombreux pays sortent avec difficulté de la crise économique, la perspective d’un baril durablement installé au-dessus de 100 dollars viendrait donc fortement compromettre l’amélioration de leur situation. Enfin, la hausse de l’or noir induit à terme un risque inflationniste. En effet, la hausse des coûts de production liée à des ressources énergétiques plus coûteuses, se retrouvera sur le prix des étiquettes.
En tant qu’investisseur privé, cette situation conduit aussi à modifier son portefeuille. On pourra par exemple acquérir judicieusement quelques parts de fonds communs précisément dédiés aux valeurs de l’énergie.

Le PERP devient plus attractif - Billet de Laurence Ollivier

Thu, 03 Mar 2011 00:00:00 GMT

Le PERP, placement retraite surtout connu pour son atout fiscal - les versements sont en partie déductibles du revenu - et sa sortie obligatoire en rente viagère, était jusqu’à présent plutôt boudé par les épargnants. Le nouveau dispositif permettant de récupérer jusqu’à 20 % de son capital au moment du départ en retraite tempère son principal inconvénient. Redécouverte.

Laurence OLLIVIER

Dans son principe, les sommes versées sur un plan d'épargne retraite populaire (PERP) sont bloquées jusqu'au départ en retraite, événement qui transforme le plan en produits à revenus. Le capital constitué est alors converti en rente viagère, c’est-à-dire versée jusqu’au décès du souscripteur ou, en cas de réversion, celui de son conjoint. Jusqu’à présent, il n’était donc pas possible de récupérer le capital placé sur un Perp, hormis quelques circonstances exceptionnelles : décès du conjoint ou du partenaire pacsé, invalidité grave, expiration des droits aux allocations chômage, liquidation judiciaire pour les non-salariés, surendettement, ou achat de sa première résidence principale une fois à la retraite.

La nouvelle donne
Désormais, une sortie en capital à hauteur de 20 % de son montant au moment de la retraite est possible. Elle redonne de l’intérêt au PERP qui bénéficie par ailleurs d’avantages fiscaux non négligeables. Tous les ans, les sommes versées sur un PERP sont déductibles du revenu imposable du contribuable, dans la limite de 27 696 euros pour les versements effectués en 2011. Revers de la médaille, la rente viagère issue du PERP est soumise à l'impôt sur le revenu, au même titre qu’une pension de retraite.

Un placement pour qui ?
Aujourd’hui comme hier, les personnes les plus intéressées par l’adhésion à un PERP restent les épargnants lourdement imposés qui anticipent une baisse de revenus importante lors de leur retraite. À l’inverse, les ménages faiblement imposables privilégieront d’autres supports, par exemple, l’assurance-vie.

Quand faut-il ouvrir un PERP ?
En matière d’épargne retraite, il est conseillé de démarrer tôt. S’agissant du PERP, il est préférable d’attendre d’avoir atteint la cinquantaine. Pourquoi ? D’abord parce qu’à dix ans de la retraite vous disposez en principe d’une bonne visibilité sur vos futures pensions et pouvez chiffrer avec précision vos besoins de revenus complémentaires. Ensuite, parce que vous êtes généralement plus imposé qu’à 20 ans. Enfin parce que, à cet âge, vous devriez pouvoir bloquer une partie de votre capital sans mettre vos finances en péril ni hypothéquer d’autres projets, comme l’achat d’une résidence principale ou l’installation des enfants.

PEA : Bercy souhaiterait limiter les plus-values en franchise d'impôt sur les titres non cotés

Wed, 02 Mar 2011 00:00:00 GMT

Selon "Les Echos" de ce matin, le gouvernement pourrait limiter encore un peu plus les avantages du Plan d'Epargne en Actions concernant les investissements en titres non cotés.

Actuellement, l'exonération des dividendes issus de titres non cotés placés dans un PEA est déjà plafonnée à 10 % du montant de la valeur de ces titres, le reste étant imposable dans les conditions de droit commun.

Selon le quotidien, le gouvernement pourrait être tenté de limiter aussi "l'exonération des plus-values à une fraction des actions déclarées à l'origine. La solution technique n'est pas encore tranchée".

Timide reprise du crédit à la consommation

Tue, 01 Mar 2011 00:00:00 GMT

Après une année de crise en 2009, le crédit à la consommation a renoué timidement avec la croissance en 2010, selon le bilan de l'Association française des sociétés financières (ASF).

La production de nouveaux crédits à la consommation a enregistré une légère hausse de 2,1 % l'année dernière, après une chute historique de 13,3 % en 2009. Mais l'activité est encore inférieure de 12 % à celle de 2008.

La hausse est cependant très variable selon les secteurs d'activité. Les prêts personnels affichent une hausse de 18 % sur 2010, alors que les crédits renouvelables n'ont cessé de reculer : -6,3 % en 2010, après -11,2 % en 2009.

La reprise est également très progressive concernant le leasing (+3,9 % en 2010 après une chute sans précédent de 23,5 % en 2009), le niveau de production restant inférieur de 20 % à celui de 2008.

En revanche, le financement spécialisé du logement a quant à lui affiché une forte croissance : +15 % en 2010, après -25 % en 2009 et -12 % en 2008

Hausse des crédits au secteur privé en janvier

Mon, 28 Feb 2011 00:00:00 GMT

En janvier, le taux annuel de croissance des crédits au secteur privé non financier a poursuivi sa hausse : +4,1 %, après +4 % en décembre.

Les crédits aux ménages ont affiché une croissance de 6,3 %, grâce au dynamisme du crédit immobilier, et ceux aux entreprises, de 1,4 %.

Faut-il détenir de l’or ? - Billet d'Eric Bengel

Thu, 24 Feb 2011 00:00:00 GMT

Après avoir quasiment stagné pendant vingt ans, les cours de l’once d’or, soit 31 grammes, ont flambé durant les trois dernières années, passant de 750 à 1430 dollars au plus haut. Valeur-refuge par définition, l’or soulève cependant bien des questions quant à son rôle dans une approche patrimoniale.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Certes, ce métal est doté de propriétés physiques uniques et constitue depuis la nuit des temps un actif précieux. Pour autant, son rôle est à considérer autrement de nos jours. En premier lieu, il n’a plus guère de valeur monétaire, l’évolution des grandes devises n’étant plus rattachée aux variations de son cours. Ensuite, la détention d’or physique se révèle complexe. Il convient de le stocker en sécurité de manière à le protéger contre le vol et les dommages. Enfin, son évolution reste liée à des facteurs parfois non-rationnels.

Matière première par définition, le métal jaune entre en ligne de compte dans trois grands domaines : la bijouterie, notamment en Asie, en Inde et dans le Golfe Persique, la dentisterie et l’industrie, principalement pour la confection de conducteurs électroniques (téléphones mobiles, ordinateurs…). Cependant, à la différence d’autres matières premières, l’évolution de son cours ne dépend pas uniquement de la recherche d’équilibres entre l’offre et la demande. En effet, il convient de tenir compte de facteurs liés uniquement à la spéculation. La crise financière ainsi que les doutes quant à la survie de la zone euro, autant d’éléments qui poussent certains investisseurs à imaginer le pire et donc à tenter de s’en prémunir. A cet effet, la détention d’or apparaît très souvent comme la solution unique. Pour cela, les investisseurs disposent de deux options : l’acquisition d’or-physique (rarement retenue) ou d’or-papier, à savoir principalement des parts de fonds indiciels (ETF) investis sur le métal précieux.

En tant qu’épargnant, la détention d’or, physique ou papier, constitue principalement une piste de diversification. Dans ce cadre, il s’agira donc de respecter une proportion raisonnable, à savoir entre 5 et 10 % des actifs financiers. Cette détention pourra se faire par le biais de fonds indiciels – la valeur liquidative du fonds réplique l’évolution de l’once au quotidien – ou par l’intermédiaire de fonds dits aurifères. Ces OPCVM présentent toutefois une différence de taille : ils investissent principalement au sein de valeurs minières. Or, l’évolution des cours de ces sociétés n’est que peu corrélée à celle du métal précieux. Le mieux consiste donc à panacher sur ces deux types de support.

Évaluez l’empreinte carbone de vos placements

Thu, 24 Feb 2011 00:00:00 GMT

L’argent que vous placez à la banque génère en moyenne 15 tonnes de CO2* chaque année ! Soit 5 tonnes de plus que l’ensemble des émissions que vous engendrez en consommant, en vous déplaçant et en vous logeant... Aujourd’hui, vous pouvez mesurer l’empreinte carbone de vos placements.

A vos calculettes !

L’argent que vous déposez sur un compte ou que vous investissez sur un fonds ne dort pas dans un coffre de votre banque. Il sert à financer des activités économiques émettrices de gaz à effet de serre ayant un rôle majeur dans le réchauffement global de la planète.

Pour vous donner un aperçu de l’impact environnemental de vos investissements, une méthode d’évaluation a été développée par l’ATEPF**, en étroite collaboration avec les banques, les organisations environnementales et les experts du secteur.
Plusieurs outils gratuits vous permettant de calculer l’empreinte carbone de vos placements sont ainsi disponibles en ligne, parmi lesquels :
- Epargne climat,
- Finance responsable.

Épargner en épargnant la planète

En réalisant cette évaluation, vous serez en mesure de sélectionner les meilleurs placements responsables en privilégiant le financement des activités industrielles les moins polluantes. Pour chaque produit financier, un classement précis vous permettra de trouver les établissements dont les investissements sont les plus respectueux de l’environnement.

Les banques sont d’ailleurs de plus en plus nombreuses à proposer des placements « verts ». Certains produits (Sicav, fonds commun de placement, assurance vie...) se veulent plus citoyens en privilégiant des actions ou des obligations d’entreprises qui répondent aux critères de l’ISR (Investissement Socialement Responsable).
Des établissements bancaires ont également créé un étiquetage « développement durable » associé à tous leurs produits. Il permet de mesurer l’impact environnemental et sociétal de leurs choix d’épargne.

* Stanislas Dupré, Que font-ils de notre argent ?, Editions Nil.
**Association pour la Transparence et l’Etiquetage des Produits Financiers.

Marchés financiers : oubliez les indices - Billet d'Eric Bengel

Thu, 10 Feb 2011 00:00:00 GMT

Ils ont pour nom Cac 40, Dow Jones ou encore Nikkei et constituent, en règle générale la seule information financière que distillent les médias généralistes.

Eric BENGEL

Gestion de Fortune

Concrètement, un indice d’actions d’un marché déterminé se compose des sociétés cotées les plus importantes. Le Cac 40 reflète ainsi l’évolution des quarante plus grandes valeurs cotées à la bourse de Paris (Accor, EDF, Michelin…). Chaque variation de cours de l’une de ces valeurs (à la hausse comme à la baisse) se répercute automatiquement sur le niveau de l’indice Cac 40.

Pour autant, un indice ne constitue qu’un indicateur, une forme de mesure. Et en tant que tel, il comporte naturellement des biais. Premier d’entre eux, la représentativité. A titre d’exemple, Total constitue la principale capitalisation boursière – nombre d’actions multiplié par le cours - de la bourse de Paris avec environ 102 milliards d’euros. Pour autant, cela ne fait pas de la France un pays exportateur de pétrole ! Second biais, l’effet réducteur. Dans la mesure où un indice repose sur une moyenne, il tend à gommer les disparités de performance. C’est ainsi que durant l’année 2010, l’indice Cac 40 s’est inscrit en très légère baisse sur les douze mois de l’année, laissant à penser que les actions françaises avaient enregistré un mauvais millésime. Cependant, dans le détail, certaines valeurs composant cet indice se sont particulièrement illustrées avec des hausses proches voire supérieures à 40 %. Sur les premières semaines de l’année 2011, il en va de même. Quand quelques titres affichent des moins-values de l’ordre de 5 %, d’autres ont déjà enregistré des hausses se situant autour de 20 %. S’arrêter exclusivement aux performances d’un indice conduit de manière systématique à des conclusions hâtives.

Comment, dès lors, en tant qu’investisseur, se positionner ? L’indice permet de s’informer d’une tendance globale, notamment lorsqu’il s’agit de marchés boursiers étrangers. En toute logique, un Français ne possèdera pas autant d’informations sur les entreprises cotées au Japon, au Brésil ou encore aux Etats-Unis. En revanche, lorsqu’il s’agit du marché domestique, il convient de toute évidence de passer outre l’indice. Ou, plus précisément, de s’arrêter sur des indices plus pertinents comme un indicateur plus large (le SBF 120 par exemple) ou plus spécifique (sectoriel par exemple). En tout état de cause, un indice reste avant tout un outil statistique. Il doit être appréhendé en tant que tel et non comme l’unique fenêtre d’accès aux marchés financiers.

PEL : miserez-vous sur l’ancienne ou la nouvelle formule ? - Billet de Laurence Ollivier

Tue, 01 Feb 2011 00:00:00 GMT

L’épargne logement change le 1er mars prochain. Désormais les plans d’épargne logement (PEL) financeront exclusivement les résidences principales. En contrepartie, le taux de rémunération de l’épargne du nouveau PEL devrait être revu à la hausse.

Laurence OLLIVIER

Crédit photo : Philippe Vaures.

A partir du 1er mars, le PEL se recentre sur la résidence principale et ne réservera le même niveau de prime qu’actuellement (soit 1 525 €) que si le prêt d’épargne finance un projet immobilier « vert » : acquisition ou construction d’un logement doté d’un haut niveau de « performance énergétique » dans le neuf ou un classement A, B, C ou D dans l’ancien. A défaut, la prime sera plafonnée à 1 000 euros. Enfin cette prime sera réservée aux emprunts d’au moins 5 000 euros.
Finie donc la possibilité de financer une résidence secondaire ou un investissement dans le locatif. Finis également les petits prêts en vue de toucher la prime !

Autre évolution : les intérêts des nouveaux PEL seront allégés des contributions sociales chaque année. Jusqu’à maintenant, elles n’étaient appliquées qu’à la sortie de plan (ou au bout de 10 ans).

Par ailleurs, chaque année, une nouvelle génération de PEL verra le jour, affichant une rémunération et un taux de crédit, calculés sur la base des conditions des marchés financiers du moment.

Dernier changement, les nouveaux PEL proposeront un taux de rémunération qui ne pourra jamais descendre en dessous de 2,5 %, mais le taux du prêt évoluera lui aussi dans les mêmes proportions...
Au final, le nouveau PEL reste un produit qui continue à offrir une excellente visibilité à ses détenteurs : le taux à la souscription reste fixe jusqu’à la fin du plan. Tout comme le niveau du crédit auquel il ouvre droit à partir de la 4e année, égal, demain comme hier, au taux de rémunération du plan, majoré de 1,70 %.

Alors faut-il se dépêcher de souscrire un PEL avant le 1er mars ?
Comme à chaque évolution annoncée de l’épargne logement, vous savez ce que vous perdez, sans savoir précisément ce que vous pourriez gagner à attendre sa nouvelle version.

1. Vous envisagez un achat immobilier dans les années à venir ? Ouvrez un PEL avant le 1er mars. Le taux du prêt du PEL actuel (4,20 % hors assurance) pourra se révéler très intéressant dans 3 ou 4 ans si – comme c’est fort probable – les taux des crédits classiques remontent.

2. Vous cherchez un placement rémunérateur et sans risque ? Attendez le 1er mars pour ouvrir un PEL. Son taux minimum de 2,5 % fait bonne figure parmi les placements sans risque pour votre épargne.

La réforme du PEL en détails

Tue, 25 Jan 2011 00:00:00 GMT

Nouveau mode de calcul de la rémunération, nouvelle durée, nouvelle fiscalité : le PEL (Plan Epargne Logement) fait peau neuve en 2011. Découvrez tout ce qui change pour les PEL ouverts à compter du 1er mars.

Créé en 1969, le PEL avait déjà connu des aménagements, le dernier en date remontant à 2003. Mais à compter du 1er mars 2011, le PEL sera revu en profondeur. Objectif : le rendre plus attractif.

Ce qui change…

Un taux réévalué chaque année : le taux de rémunération du PEL sera désormais réactualisé chaque année, en fonction des taux de référence des marchés financiers. Il ne pourra en aucun cas descendre sous un taux plancher fixé à 2,5 % (taux actuellement en vigueur).
Une prime d’Etat plafonnée, selon votre projet : le PEL devient plus écologique, comme de nombreux dispositifs d’aide à l’accession à la propriété. La prime d’Etat versée en cas de déblocage du prêt épargne logement sera plafonnée à :
- 1 525 € si le prêt est destiné à financer l’achat ou la construction d’un logement « vert »,
- 1 000 € si le prêt finance des travaux ou un logement dont la performance énergétique est inférieure à un seuil qui sera fixé par décret.
Une prime d’Etat conditionnée au montant du prêt : la prime d’Etat ne sera accordée que pour un prêt d’un montant de 5 000 € ou plus.
Des prélèvements sociaux perçus chaque année : actuellement, le PEL n’est soumis aux prélèvements sociaux qu’à compter de la 10ème année. A compter du 1er mars, les prélèvements sociaux seront dus tous les ans à un taux de 12,3 %.
Une durée limitée à 15 ans : le PEL arrivera toujours à son terme au bout de 10 ans, mais désormais l’épargnant aura 5 ans pour souscrire un prêt et bénéficier de la prime d’Etat. Au-delà de ce délai, soit 15 ans après l’ouverture, le PEL sera automatiquement transformé en compte sur livret, fiscalisé.

Et ce qui ne change pas !

Le taux d’emprunt garanti, quant à lui, ne sera pas modifié : il reste fixé à 4,20 %.

Tableau de bord de mon épargne

Thu, 20 Jan 2011 00:00:00 GMT

Epargne réglementée

•  Livrets
     - Livret A : Taux nets 2,25 % - Plafonds 15 300 €
     - Livret de Développement Durable (LDD) : Taux nets 2,25 % - Plafonds 6 000 €
     - Livret d’Epargne Populaire (LEP) : Taux nets 2,75 % - Plafonds 7 700 €

•  Epargne Logement
     - Compte Epargne Logement (CEL) hors prime d’Etat : Taux nets 1,5 % (hors prélèvements sociaux sur les intérêts perçus de l’année) - Plafonds 15 300 €
     - Plan Epargne Logement (PEL) hors prime d’Etat : Taux nets 2,50 % (hors prélèvements sociaux sur les intérêts perçus de l’année pour les PEL de moins de 10 ans) - Plafonds 61 200 €
Au 1er août 2011

Indices actions

- CAC 40 : 3 279,99 points
- SBF 120 : 2 485,45 points
- Euro Stoxx 50 : 2 396,63 points
- DOW JONES : 12 482,07 points
- FTSE 100 : 5 693,95 points
Niveaux au 03 janvier 2012

Assurance vie
Taux de rendement moyen prévisionnel 2010 : 3,30 %

Cours de l'or (1 once) : 1 658 $
Taux de change €/$ : 1,2816
Au 17 janvier 2012

Légendes
en hausse
en baisse
inchangé

Epargne : ce qui change en 2011

Fri, 07 Jan 2011 00:00:00 GMT

Assurance vie, plus-values… La loi de finances 2011 a apporté quelques modifications concernant les produits d’épargne. Découvrez les principales modifications et leur impact sur votre épargne.

Des prélèvements sociaux en hausse

Les revenus du patrimoine et les produits de placements sont maintenant soumis à des prélèvements sociaux à hauteur de 12,3 % (au lieu de 12,1 % précédemment).

Contrats multisupports : des prélèvements annuels

Les produits du fonds en euros des contrats multisupports sont désormais soumis aux prélèvements sociaux chaque année et non plus au dénouement du contrat (pour les intérêts inscrits en compte depuis le 1er janvier 2011).

Votre épargne financière plus lourdement imposée

Les plus-values de cession de valeurs mobilières sont soumises à l’Impôt sur le Revenu (IR) dès le 1er euro au taux de 19 % et sont dorénavant soumises aux prélèvements sociaux au taux de 12,3 %.
Le crédit d’impôt de 115 € pour un célibataire et de 230 € pour un couple accordé, sous conditions, au titre des revenus distribués, est supprimé.
Pour les revenus et gains réalisés à compter du 1er janvier 2011, le taux du prélèvement libératoire ou de la retenue à la source est porté de 18 % à 19 %. Cette mesure concerne à la fois les revenus de capitaux mobiliers (dividendes en particuliers) et les produits de placement à revenu fixe (intérêts d’obligation, de PEL, de compte sur livret…).

Le charme discret des petites valeurs - La tribune

Thu, 23 Dec 2010 00:00:00 GMT

Le Dow Jones Euro Stoxx Mid 200, l’indice européen des petites et moyennes valeurs, s’envole de 22 % depuis janvier, quand les grandes capitalisations européennes flanchent de 3 % en moyenne.
Ces petites pépites bénéficient à la fois de leur positionnement sur des marchés de niche et de leur développement progressif dans les marchés émergents.

Christine Lejoux
Journaliste au service Finance & Marchés
La Tribune

CAC 40 par ci, S&P 500 par là… On l’oublie trop souvent, mais la Bourse ne se résume pas aux mastodontes de la cote. Les valeurs petites et moyennes méritent d’autant plus un coup de projecteur en cette fin d’année qu’elles ont surperformé les grandes capitalisations, au cours des douze derniers mois. Et de très loin. L’indice Dow Jones Euro Stoxx Mid 200 s’envole de près de 22 % depuis le début de l’année, alors que le DJ Euro Stoxx 50 fléchit de 3%. Idem de l’autre côté de l’Atlantique : le S&P MidCap 400 et le S&P SmallCap 600 bondissent respectivement de 25 % et de 26 % depuis le 1er janvier, des performances deux fois supérieures à celle du S&P 500 (+12,6%).

Si les petites et moyennes valeurs coiffent ainsi leurs grandes sœurs au poteau, c’est d’abord parce nombre d’entre elles sont positionnées sur des activités de niche, ce qui les protège en partie des aléas de l’économie mondiale. Ensuite, elles commencent à récolter les fruits de leur développement dans les pays émergents, comblant ainsi progressivement leur retard par rapport aux grandes entreprises. Enfin, ces petites pépites constituent bien évidemment des cibles de choix pour les grands groupes, qui se sont refait une santé financière ces deux dernières années, et sont donc à l’affût d’acquisitions.

Revers de la médaille, les « small and midcaps » se font chères. Le DJ Euro Stoxx Mid 200, qui a atteint son plus haut niveau de l’année à la veille de Noël, à près de 290 points, se paie 15,4 fois le bénéfice par action estimé pour 2011, selon l’agence Bloomberg. Alors que le DJ Euro Stoxx 50 se traite sur la base d’un modeste multiple de 10,8. « Small is beautiful »

L’Allemagne, une exception en Bourse aussi - La Tribune

Thu, 16 Dec 2010 00:00:00 GMT

Malgré deux crises ayant mis la zone euro sans dessus dessous et incité les investisseurs à fuir les marchés d’actions, le DAX, l’indice phare de la Bourse de Francfort, a tiré son épingle du jeu cette année. Le cocktail de la réussite à l’allemande tient à deux explications : une place refuge et des entreprises exportatrices.

Gaël Vautrin
Journaliste au service Marchés & Finance
La Tribune

Au royaume de l’industrie, l’Allemagne est une exception. Plus que jamais, l’année 2010 l’a remis en évidence. Mais l’exception va désormais bien au-delà : elle est devenue aussi bien économique et financière, que boursière. Et cette exception est d’autant plus marquante que l’Union européenne a traversé cette année l’un des trous d’air les plus violents depuis sa création. Par deux fois, les fondations même de l’Union ont été ébranlées par les coups de boutoir de la crise de la dette. Par deux fois, les tensions sur les emprunts d’Etat ont entraîné les marchés des actions. A l’exception précisément de la place de Francfort.

C’est en effet pendant la crise grecque du printemps que le DAX s’est singularisé du tsunami financier qui a englouti toutes les places financières du vieux continent. Bon élève de l’Europe, avec un déficit qui ne devrait pas excéder les 3,7 % du PIB cette année, l’Allemagne est devenue un îlot de tranquillité pour des investisseurs soucieux de placer leur avoirs sur des places refuge. Un rôle que la place de Francfort a de nouveau assuré lors de la récente crise irlandaise cette fois.

Mais il serait réducteur de limiter les 18 % de hausse affichés par le DAX depuis le début de l’année à son seul statut de place refuge. Le pouvoir d’attraction du marché allemand tient aussi, et surtout, à ses fleurons industriels, particulièrement exposés à la croissance des pays émergents. C’est ainsi que l’industrie automobile d’outre-Rhin caracole en tête des meilleures performances du DAX, tant ses grosses berlines se vendent comme des petits pains auprès des classes moyennes émergentes asiatiques. Volkswagen, BMW et Daimler, affichent ainsi trois des cinq meilleures performances du DAX depuis le début de l’année. A l’image encore d’Infineon, BASF ou encore Siemens, les entreprises allemandes permettent plus que jamais de jouer la croissance émergente via des sociétés européennes.